Non aver fretta di aprire troppo

I dati non agricoli sorprendono favorevolmente, ma non è il momento di rallegrarsi troppo

┈┈➤ Tasso di disoccupazione

Il tasso di disoccupazione è al 4.4%, superiore alle attese e in aumento di 0.1 punti percentuali;

┈┈➤ Occupazione non agricola

Il numero di occupati non agricoli è -92.000, molto al di sotto delle attese e del valore precedente.

I dati non agricoli e quelli di due giorni fa sui piccoli non agricoli mostrano una grande differenza. Questo è dovuto alla differenza nei criteri di statistica tra i piccoli e grandi non agricoli:

Primo, i piccoli non agricoli statisticano solo le istituzioni private, mentre i grandi non agricoli includono anche il governo, le agenzie pubbliche e altri settori. A febbraio, i licenziamenti nel governo e nelle agenzie pubbliche potrebbero essere una delle cause.

Secondo, i grandi non agricoli statisticano solo la settimana che include il 12 di ogni mese; se molte delle nuove assunzioni non hanno ricevuto stipendio nella settimana che include il 12 febbraio, saranno conteggiate nei piccoli non agricoli, ma non nei grandi non agricoli.

Terzo, la statistica dei grandi non agricoli è un'indagine campionaria condotta dal Dipartimento del Lavoro su imprese e famiglie, e sulla base di questo utilizza modelli per ampliare i dati totali, il che porta naturalmente a errori di campionamento. Quindi, se le statistiche precedenti erano troppo alte, verranno corrette nei mesi successivi. ADP non ha questo problema, il che può essere la principale ragione della grande differenza nei dati tra piccoli e grandi non agricoli di febbraio.

Pertanto, i dati dei grandi non agricoli potrebbero semplicemente rappresentare una correzione del valore precedente e non necessariamente indicano un'occupazione molto scarsa a febbraio. Ovviamente, questa correzione negativa potrebbe anche indicare che l'occupazione negli Stati Uniti non è brillante.

Tuttavia, i dati salariali non sono affatto ottimistici.

┈┈➤ Salario

Il tasso salariale annuale e mensile è stato superiore alle attese, combinato con l'aumento dell'indice di fiducia dei consumatori di febbraio, l'IPC di febbraio potrebbe non essere molto ottimista.

┈┈➤ Scrivendo alla fine

L'occupazione negli Stati Uniti non è ideale, questo è un dato di fatto ormai consolidato, e uno o due mesi di dati non sono sufficienti per invertire la situazione.

Quindi, finché i dati sull'inflazione lo consentono, la Federal Reserve sarà molto felice di ridurre i tassi d'interesse e allentare.

Tuttavia, primo, l'indice di fiducia dei consumatori e i dati salariali di febbraio indicano che l'IPC di febbraio è altamente probabile che non sia ottimista.

Secondo, le guerre in Medio Oriente e l'aumento dei prezzi del petrolio potrebbero anche non fornire condizioni per una riduzione dei tassi a marzo.

Terzo, attualmente i dati economici complessivi degli Stati Uniti sono positivi, ma l'occupazione sta rallentando, e una delle principali cause potrebbe essere l'IA. Se è a causa dell'IA, la riduzione dei tassi non necessariamente stimolerà il mercato del lavoro.

Quindi, apparentemente favorevoli, i dati non agricoli potrebbero non essere così positivi come sembrano, e nascondere un ribasso dell'IPC.

Non è il caso di essere troppo ottimisti.