🚨Observen esta configuración:
EE. UU. 10 años: 4,15 %
China 10 años: 1,78 %
Japón 10 años: 2,16 %
Oro: 5114 $ (máximo histórico)
Petróleo WTI: 81 $
Estas cifras no suelen coincidir.
Altos rendimientos + oro récord + petróleo fuerte = posicionamiento de capital defensivo.
El dinero no busca el crecimiento.
Se esconde.
Ahora observen la magnitud de dónde se encuentra ese dinero:
• Mercado del Tesoro de EE. UU.: 30.3 billones de dólares
• Deuda pública japonesa: 8.6 billones de dólares
• Acciones A de China: ~15 billones de dólares
Incluso un 1 % de movimiento en esos mercados lo cambia todo.
1% de los bonos del Tesoro de EE. UU. = 303 000 millones de dólares
1% de la deuda japonesa = 86 000 millones de dólares
En conjunto, esto supone un movimiento de casi 390 000 millones de dólares.
Esa cantidad de capital puede mover acciones, criptomonedas, materias primas y tipos de interés con una rapidez extrema.
Este es el verdadero problema:
Cuando los rendimientos se mantienen altos, los bonos ni siquiera necesitan subir para atraer capital.
Solo necesitan mantenerse "suficientemente seguros" mientras pagan rendimiento.
Y ahora mismo lo hacen.
Por lo tanto, el capital que podría estar fluyendo hacia:
• tecnología
• renta variable
• criptomonedas
• bienes raíces
puede, en cambio, estar en billones de dólares de deuda pública y aun así recibir sus pagos.
Mientras tanto, el oro a 5114 dólares cuenta otra historia.
Los mercados no confían plenamente en los activos en papel.
Por lo tanto, el capital se divide en dos flujos:
• Rendimiento (bonos)
• Seguridad dura (oro)
Esa combinación es históricamente perjudicial para los activos de riesgo.
Los mercados rara vez se quiebran por un solo titular.
Se quiebran cuando:
• los costes de financiación se mantienen altos
• la liquidez se agota
• el capital se desplaza silenciosamente hacia lugares más seguros
Primero aumenta la presión.
Luego, algo se quiebra.
No con pánico.
Con una lenta fuga de capitales.
Los mercados de bonos son tan grandes que los pequeños movimientos en ellos son más grandes que lo que la mayoría de la gente cree que mueven las acciones.
La mayoría de los operadores observan los gráficos.
El dinero inteligente observa el precio del dinero mismo.
