Il Canada ha completato un programma pilota che testa l'uso della tecnologia del registro distribuito nei mercati obbligazionari, culminando nell'emissione della prima obbligazione tokenizzata del paese, secondo un annuncio di venerdì della Banca del Canada.

L'esperimento, noto come Progetto Samara, ha coinvolto la Banca del Canada, Export Development Canada, Royal Bank of Canada e TD Bank Group, ed ha esplorato se un'infrastruttura in stile blockchain potesse semplificare l'emissione, il trading e la regolamentazione delle obbligazioni.

Come parte del progetto pilota, Export Development Canada ha emesso un'obbligazione da 100 milioni di dollari canadesi (73,6 milioni di dollari) con una scadenza di meno di tre mesi a un gruppo chiuso di investitori. La sicurezza è stata emessa, scambiata e regolata su una piattaforma di registro distribuito, con pagamenti elaborati utilizzando depositi centrali della banca centrale piuttosto che denaro di banche commerciali.

La piattaforma, costruita su Hyperledger Fabric, ha permesso ai partecipanti di gestire l'intero ciclo di vita della sicurezza, inclusi emissione, offerta, pagamenti delle cedole, rimborso e trading secondario, integrando registri separati per contante e obbligazioni per abilitare un regolamento quasi istantaneo.

Il pilota ha evidenziato i compromessi nell'adozione dei sistemi di registro distribuito per i mercati dei capitali. I partecipanti hanno segnalato miglioramenti nelle operazioni e nell'integrità dei dati, ma hanno anche identificato sfide relative alla governance, alla regolamentazione e all'integrazione.

I ricercatori hanno affermato che i risultati mostrano che i sistemi di registro distribuito potrebbero migliorare l'efficienza dei regolamenti e ridurre il rischio di controparte, sebbene un'adozione più ampia possa essere rallentata da ostacoli infrastrutturali e normativi.

Le obbligazioni tokenizzate guadagnano terreno tra governi e banche

Il programma pilota del Canada si aggiunge a un elenco crescente di esperimenti da parte di governi e istituzioni finanziarie che esplorano come i sistemi basati su blockchain possano rimodellare l'emissione e il regolamento di asset finanziari tradizionali.

Un esempio precoce risale al 2018, quando la Banca Mondiale ha emesso uno strumento di debito “Bond-i” di A$110 milioni a due anni organizzato dalla Commonwealth Bank of Australia. L'emissione è ampiamente considerata il primo bond la cui creazione, allocazione e gestione del ciclo di vita sono state registrate su una blockchain.

Nel 2022, l'Autorità Monetaria di Singapore ha lanciato il Progetto Guardian per studiare come la tecnologia del registro distribuito potrebbe essere utilizzata nei mercati finanziari all'ingrosso. I primi piloti del settore hanno esplorato applicazioni di finanza decentralizzata per prestiti e prestiti di obbligazioni e depositi tokenizzati su blockchain pubbliche.

Nel 2023, Hong Kong ha emesso un'obbligazione verde tokenizzata utilizzando un'infrastruttura di registro distribuito, con l'emissione facilitata dall'Autorità Monetaria di Hong Kong. Il programma è stato ampliato con ulteriori offerte di obbligazioni digitali nel 2024 e 2025.

La Banca Mondiale ha emesso un'obbligazione digitale in franchi svizzeri sulla SIX Digital Exchange nel 2024 con regolamento utilizzando la valuta digitale della banca centrale all'ingrosso fornita dalla Banca Nazionale Svizzera.

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