Il 1 ottobre 2025, Bitcoin ha fatto ciò che pochi osavano sognare alcuni anni prima: ha segnato un nuovo massimo storico a 126.884 dollari.
Euforia nei mercati, titoli in tutti i media e una domanda che aleggia nell'aria: quanto manca per i 130.000? Ciò che nessuno aveva previsto era ciò che è accaduto subito dopo, una caduta che è iniziata lentamente, quasi in silenzio e senza tregua.
"Una correzione sana", ripetevano gli ottimisti. "Andiamo a 129K, a 130K, è solo un respiro." Ma il rimbalzo non è mai arrivato. Il rosso si è installato settimana dopo settimana, e con esso sono apparsi i profeti del disastro: quelli che hanno predetto un fondo a 48.000 dollari e quelli che, direttamente, hanno firmato l'atto di morte di Bitcoin.
Ancora una volta. Dall'altra parte del dibattito, i sostenitori più accaniti di lungo termine — quelli che hanno già visto questo stesso copione nel 2018 e nel 2022 — sono rimasti fermi: correzione tecnica. Dolorosa, sì. Prolungata, anche. Ma tecnica alla fine dei conti.
A novembre abbiamo pubblicato un'analisi dove esponevamo la tesi: che dopo una successione di massimi storici, una contrazione di questa magnitudine non solo era prevedibile, ma necessaria per la salute del ciclo. TUTTAVIA, COME IL MERCATO HA SEMPRE RAGIONE, non ci siamo sentiti di affermare qualcosa di assoluto, ma abbiamo lasciato che il mercato facesse esattamente ciò che deve fare e noi ci prepariamo per comprare o per fare trading.
Ad ogni modo, oggi il quadro appare diverso. La geopolitica è entrata in scena con tutta la sua forza — le decisioni di Trump, la tensione commerciale globale e un clima di incertezza che i mercati tradizionali già accusano — e la domanda ha smesso di essere puramente tecnica per diventare strutturale: siamo davanti all'anticamera del prossimo impulso rialzista o Bitcoin è davvero entrato in un mercato ribassista?
È ora di tornare sui nostri passi e con le metriche on-chain aggiornate, dati freschi e il contesto macro sul tavolo, rivediamo se la nostra tesi di novembre è ancora valida — o se è il momento di riscrivere il copione con uno più adeguato alle dinamiche di mercato attuali.
📊 I NUMERI CHE CONTANO:
Questo delle matematiche applicate al mondo Bitcoin è un'acquisizione recente, devo dire che le matematiche sono sempre state un mistero che capivo dalla logica, non da lunghi processi di verifica. Attualmente devo dire che le matematiche sono la struttura su cui si fonda il trading, tra le altre scienze.
Quindi portando un po' di quel mondo all'analisi possiamo vedere come dall'ultimo massimo storico BTC è sceso di circa il 46.2%, il che secondo il confronto con i mercati ribassisti, in ogni ciclo la caduta ha superato il 75% dal suo ATH, e sebbene le cadute in ogni ciclo siano meno profonde, la percentuale attuale e i giorni di correzione non giustificano un Bear Market a tutti gli effetti:
Prezzo attuale: $68,270 (−46.2% dal ATH di $126,884)
Giorni in correzione: 155
Fear & Greed Index: 40 → Paura, non panico
RSI 14d: 38 → Debole, ma senza ipervendita estrema
Sotto MA50 e MA200
Volatilità 30d: ~3.1% (bassa per un bear storico)
Pertanto, il verdetto rimane lo stesso, secondo le metriche, siamo di fronte a un Bear market tecnico ✅ non un Bear market storico (tipo 2018/2022) e con una probabilità di correzione profonda all'interno di un bull market del 58–62%.
D'altra parte, secondo le metriche On-Chain ci sono anche alcuni dati da considerare.
🔗 ON-CHAIN: IL MERCATO DALL'INTERNO
Holders di lungo termine (LTH): fermi, senza vendere
Minatori: senza capitolazione, hash rate stabile
MVRV Z-Score: zona di sottovalutazione storica
Holders di breve termine (STH): capitolando
Pressione venditrice: moderata, non massiccia
Questi dati tendono a indicare come segnale chiave che quando i LTH resistono e i minatori non si arrendono, i fondi di ciclo sono solitamente vicini. Questo è uno scenario che mi piace perché è prevedibile, facile da identificare, semplice da gestire e ci dota di una grande aspettativa: abbiamo un certo controllo, avendo i dati in mano, ma cosa succederebbe se... e qui entra Nassim Taleb con il suo Cigno Nero.
Il Cigno Nero
Nassim Taleb, nella sua opera Il Cigno Nero, ci insegna che basta un solo evento imprevisto — un cigno nero — per cambiare radicalmente la nostra percezione del mondo.
Nei mercati finanziari, questo significa che anche se la maggior parte dei giorni trascorre in calma, un solo evento inaspettato può provocare una reazione a catena che trasforma una correzione moderata in una crisi profonda.
Storicamente, molte crisi sono iniziate come aggiustamenti normali o correzioni all'interno di mercati rialzisti, ma la somma di eventi geopolitici — guerre, rivoluzioni, sanzioni economiche o collassi politici — ha scatenato panico tra gli investitori, scatenando fughe e vendite massicce. Per esempio:
La Grande Depressione (1929) inizialmente fu un crollo borsistico, ma la mancanza di una risposta politica adeguata e l'aggravamento delle tensioni internazionali con l'arrivo della Seconda Guerra Mondiale trasformarono una crisi economica in un fenomeno globale devastante.
La Crisi del Petrolio del 1973 iniziò con un embargo petrolifero, una perturbazione puntuale, ma lo shock geopolitico in Medio Oriente provocò inflazione globale, recessione e una forte caduta nei mercati.
La Crisi Asiática del 1997 iniziò con problemi nell'economia thailandese, ma la rapida diffusione del panico verso altri mercati emergenti fu accelerata dall'incertezza politica e dalla mancanza di coordinamento internazionale.
Potrebbe succedere qualcosa di simile oggi? Senza dubbio. In un ambiente globale così interconnesso e con tensioni geopolitiche latenti — conflitti regionali, rivalità tra potenze, sanzioni economiche — una correzione di mercato potrebbe diventare un punto di svolta se qualche scintilla inaspettata fa esplodere la "tempesta perfetta".
È per questo che contro ogni evento dobbiamo avere un piano B che passerebbe se domani ci fosse una tempesta perfetta e tu stai aspettando che si concluda questa correzione profonda. Sei pronto a proteggere il tuo investimento, il tuo trade? O se ciò che sta succedendo ora è solo la punta di qualcosa di molto più complesso e imprevedibile, potresti approfittare delle offerte che possono presentarsi?
Perché, come ci ricorda Taleb, l'incertezza e la casualità sono sempre presenti, e molte volte gli eventi più dirompenti nascono dalla combinazione inaspettata di piccoli pezzi su un tavolo geopolitico complesso.
Quindi attualmente siamo di fronte ai seguenti eventi:
🌍 LA BOMBA GEOPOLITICA: STRETTO DI ORMUZ
EE.UU. e Israele hanno attaccato l'Iran. L'Iran ha chiuso lo Stretto di Ormuz (20% del petrolio mondiale).
Flussi di petrolio: da 16 a 4 milioni di barili/giorno.
Brent: +13% a $81.40; proiezioni di $120–$150 se la chiusura continua.
Bitcoin: è sceso a ~$64K, poi è rimbalzato a $71K+ (short squeeze).
Storicamente, BTC scende nel panico iniziale (COVID: −40%; Ucraina: −9%), ma si riprende e a volte supera altri asset nel medio termine.
🧭 COSA ASPETTARSI NEI PROSSIMI GIORNI: 3 SCENARI
1️⃣ Escalation — Chiusura prolungata di Ormuz
→ Maggiore volatilità e possibili ulteriori cali.
→ Se l'inflazione si stabilisce, BTC potrebbe guadagnare narrativa di "hard asset" e attrarre capitale rifugio.
2️⃣ Discesa — Riapertura dello stretto
→ Rally di sollievo.
→ BTC potrebbe riprendere la tendenza precedente con forza.
3️⃣ Status quo — Tensione senza risoluzione
→ Volatilità elevata, movimenti laterali.
→ Zona ideale per accumulazione silenziosa se hai un orizzonte lungo. Suggerimento extra: Metti avvisi a $64K (supporto chiave) e $75K (resistenza immediata). Quei livelli diranno molto.
Conclusione: Prevedibilmente, questi scenari potrebbero verificarsi, anche se ci sono moltissimi scenari che potrebbero verificarsi anche individualmente, o collettivamente parlando, quindi un quarto scenario (per non dare troppo lavoro alla nostra mente) potrebbe essere una correzione molto più profonda che senza arrivare al 75% si avvicini e crei panico sufficiente da lasciare tutti fuori mentre inizia a salire prima che tu sia pronto per comprare.
Se non succede nulla e si verifica uno scenario normalizzato di quelli dei primi tre, Bitcoin continuerà in un bear market tecnico, mentre noi continueremo a monitorare da vicino il mercato e a scrivere alcune idee nello stesso posto di sempre.
Quindi anche se la paura domina, l'amore vince, i holders di lungo termine e i minatori resistono come campioni. La geopolitica prosegue aggiungendo volatilità, togliendo il sonno a alcuni su leva e dando da mangiare a pochi, quindi saranno giorni decisivi, giorni di attesa.
💡 RIFLESSIONE FINALE
Nel 1929, Joseph Kennedy vendette tutto quando un netturbino gli diede consigli di borsa. Oggi, quando i meme ribassisti inondano le reti, la domanda intelligente non è fino a dove scende? ma sto pensando diversamente dalla maggior parte e ho un piano?. Il mio è continuare a fare trading che il mercato scenda o salga.
Ricorda che le grandi fortune si costruiscono in tempi di paura, non di euforia. (Non è un consiglio di investimento).
Sono tempi di lettura.
