🚨 IL GRAFICO PIÙ IMPORTANTE DEL MOMENTO NON È IL PETROLIO O CRYPTO — È I BOND

Qualcosa di insolito sta accadendo nei mercati obbligazionari globali.

I rendimenti delle obbligazioni sovrane in tutto il mondo stanno aumentando contemporaneamente.

U.S. 10Y → 4.128%

U.S. 30Y → 4.760%

Germania 10Y → 2.791%

Francia 10Y → 3.408%

Giappone 10Y → 2.149%

Australia 10Y → 4.811%

Spagna 2Y → 2.333%

Economia diverse.

Banche centrali diverse.

Eppure i rendimenti stanno aumentando insieme.

Perché i mercati obbligazionari contano più delle azioni

Quando i rendimenti aumentano, il prestito diventa più costoso in tutta l'economia.

Rendimenti governativi più alti significano:

• I governi pagano più interessi sul debito

• I tassi ipotecari aumentano

• I costi di prestito delle imprese aumentano

• Le valutazioni azionarie subiscono pressione

I bond sono la base del sistema finanziario.

Tutto il resto si basa su di essi.

Il vero segnale

Quando i rendimenti aumentano in un paese, è normale.

Quando aumentano ovunque allo stesso tempo, i mercati stanno ricalcolando il rischio globale.

Ciò può accadere quando gli investitori si preoccupano di:

• Inflazione più alta

• Maggiori deficit pubblici

• Aumento della spesa geopolitica

• Maggiore liquidità globale

Perché i livelli di debito rendono questo sensibile

Molte grandi economie hanno carichi di debito estremamente elevati.

Ad esempio, gli Stati Uniti hanno oltre $36 trilioni di debito federale.

Anche piccoli aumenti nei costi di prestito possono tradursi in pagamenti di interessi molto più grandi nel tempo.

Ecco perché i mercati obbligazionari sono seguiti così da vicino.

Contesto importante

La volatilità dei bond non significa automaticamente una crisi finanziaria.

I rendimenti possono aumentare semplicemente perché i mercati si aspettano una crescita più forte, inflazione persistente o meno tagli ai tassi d'interesse.

Ma quando più paesi si muovono insieme, segnala che gli investitori stanno rivalutando le condizioni finanziarie globali.

Ed è per questo che il mercato obbligazionario spesso si muove prima di tutto il resto.