I metalli preziosi sono ancora una volta al centro dell'attenzione del mercato globale mentre le tensioni geopolitiche, le paure inflazionistiche e le aspettative sui cambiamenti della politica monetaria creano una forte volatilità nel complesso dei metalli.
L'oro, l'argento e persino metalli industriali come il rame stanno ora riflettendo l'incertezza crescente che circonda i mercati globali.
L'oro scivola verso $5,085 mentre il dollaro forte pesa
L'oro (XAU/USD) è sceso verso $5,085 durante la prima sessione asiatica di venerdì, sotto pressione per la rinnovata forza del dollaro statunitense e l'aumento dei rendimenti obbligazionari.
Il dollaro più forte ha reso le materie prime denominate in USD più costose per gli investitori internazionali, innescando prese di profitto a breve termine dopo il recente rally dell'oro.
Tuttavia, gli analisti sottolineano che questo calo non segnala necessariamente una domanda di beni rifugio in indebolimento.
Secondo gli analisti di Morgan Stanley, il recente rallentamento dell'oro è principalmente guidato da:
• dollaro USA più forte
• investitori in cerca di liquidità
piuttosto che un crollo nella domanda di beni rifugio.
Più tardi nella sessione, l'oro è rimbalzato leggermente dopo i dati sul Nonfarm Payroll degli Stati Uniti più deboli del previsto, che hanno mostrato un calo inatteso dell'occupazione di 92.000 posti di lavoro a febbraio, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,4%.
I dati deboli sul lavoro hanno spinto il dollaro verso il basso e hanno aiutato l'oro a recuperare verso la zona di $5,110-$5,120, sebbene il metallo rimanga ancora sulla buona strada per un calo settimanale di quasi il 3%.
Il rischio di guerra e l'aumento dei prezzi del petrolio aggiungono pressione inflazionistica
L'ambiente macro più ampio sta diventando sempre più complicato.
Il conflitto in escalation in Medio Oriente che coinvolge Iran, Israele e forze statunitensi ha spinto i prezzi del petrolio e del gas a salire bruscamente. Si stima che i prezzi del petrolio siano aumentati di oltre il 18% questa settimana, suscitando timori di una nuova ondata di inflazione globale.
L'Iran ha intensificato gli attacchi missilistici e dei droni in tutta la regione del Golfo, con attacchi segnalati in:
• Emirati Arabi Uniti
• Bahrein
• Qatar
• Kuwait
Funzionari iraniani hanno anche segnalato che gli attacchi di rappresaglia potrebbero intensificarsi nei prossimi giorni, aumentando l'incertezza geopolitica.
Storicamente, tale stress geopolitico tende a sostenere i prezzi dell'oro, poiché gli investitori cercano protezione contro l'instabilità.
Le banche centrali continuano a plasmare il mercato dell'oro
Un altro sviluppo interessante proviene dalla banca centrale della Polonia, che è stata uno dei maggiori acquirenti di oro al mondo negli ultimi due anni.
Il paese sta considerando di vendere una parte della sua riserva d'oro di 550 tonnellate per aiutare a finanziare un grande programma di espansione militare che potrebbe raggiungere i 50 miliardi di dollari in spese per la difesa.
Mentre questa proposta rimane in discussione, qualsiasi vendita significativa da parte della banca centrale potrebbe influenzare temporaneamente le dinamiche dell'offerta di oro.
Nonostante questa possibilità, la domanda a lungo termine per l'oro rimane forte poiché molte banche centrali continuano ad aumentare le loro riserve nel contesto di instabilità geopolitica globale.
L'argento sale sopra $84 per domanda di beni rifugio
Mentre l'oro ha faticato con il dollaro forte all'inizio della settimana, l'argento (XAG/USD) ha mostrato un momento più forte.
L'argento è salito verso $84,25, guadagnando quasi il 2-3% durante la giornata poiché la domanda di beni rifugio è aumentata dopo l'ultima escalation delle tensioni in Medio Oriente.
Tuttavia, l'argento affronta anche pressioni derivanti dall'aumento dei tassi d'interesse.
Tassi più elevati riducono generalmente l'attrattiva di beni non produttivi di interesse come i metalli preziosi, poiché gli investitori si spostano verso beni produttivi di interesse come le obbligazioni.
I mercati si aspettano sempre più che il primo taglio dei tassi della Federal Reserve arrivi attorno a settembre, il che potrebbe mantenere i metalli volatili nei prossimi mesi.
Il rame mostra segnali contrastanti
I metalli industriali stanno anche reagendo all'incertezza economica globale.
I futures benchmark del rame sono leggermente scesi, mentre le scorte tracciate dalla London Metal Exchange (LME) sono aumentate di quasi l'8% fino a un massimo di 16 mesi.
L'aumento delle scorte suggerisce un miglioramento dei flussi di approvvigionamento nei magazzini globali mentre gli incentivi ai prezzi tra i mercati statunitensi e internazionali si normalizzano.
Il rame è spesso chiamato “Dottor Rame” perché le sue tendenze di prezzo tendono a riflettere la salute dell'economia globale.
Mentre i prezzi a breve termine rimangono stabili, i trader stanno osservando da vicino il rame come un possibile indicatore delle aspettative di crescita globale.
Il quadro generale per i metalli
Il mercato attuale dei metalli è guidato da una potente combinazione di forze:
• conflitto geopolitico
• aumento dei prezzi dell'energia
• preoccupazioni per l'inflazione
• aspettative di politica della Federal Reserve
• volatilità della valuta
Questi fattori stanno creando un ambiente altamente dinamico in cui sia i metalli preziosi che i metalli industriali stanno reagendo ai segnali macro quasi in tempo reale.
Per ora, oro e argento rimangono beni rifugio chiave, mentre il rame continua a fornire indizi importanti sulla direzione dell'economia globale.
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