Il mercato del lavoro degli Stati Uniti ha sorpreso questo venerdì (6), dopo che nuovi dati hanno mostrato che l'economia ha perso 92 mila posti di lavoro. Si tratta di una delle rare diminuzioni mensili di posti di lavoro dal periodo della pandemia.
Il rapporto debole solleva dubbi sulla solidità della ripresa economica. Il Bitcoin è sceso da 70 mila dollari a sotto questo livello mentre i mercati finanziari rimangono scettici sul fatto che le autorità attueranno tagli ai tassi di interesse immediatamente.
Il Bitcoin reagisce ai dati sul lavoro degli Stati Uniti, ma non come previsto
I dati pubblicati dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti hanno indicato che la creazione di posti di lavoro al di fuori del settore agricolo (NFP) è diminuita di 92.000 posti a febbraio.
L'occupazione payroll è scesa di 92.000 a febbraio; il tasso di disoccupazione cambia poco al 4,4% https://t.co/ZwrVfLviqL #JobsReport #BLSdata
— BLS-Labor Statistics (@BLS_gov) 6 marzo 2026
Il numero è stato molto al di sotto delle proiezioni, che indicavano da 54.000 a 55.000 nuovi posti di lavoro. Il risultato ha anche invertito il saldo rivisto di 126.000 posti di lavoro di gennaio, indicando un cambiamento repentino nel ritmo di assunzione.
Il desaccoppiamento dell'occupazione è diventato ancora più chiaro con l'aumento dell'indice di disoccupazione. L'indice è salito al 4,4%, superando le aspettative del 4,3% e indicando un raffreddamento graduale delle condizioni lavorative.
Nonostante il numero negativo, la crescita salariale è rimasta significativa. La media degli utili orari è salita dello 0,4% nel mese e del 3,8% nell'anno, leggermente sopra le previsioni degli analisti.
INTEL: US FEB. NONFARM PAYROLLS FALL -92K M/M; EST. +59K
US FEB. UNEMPLOYMENT RATE 4.4%; EST. 4.3%
US FEB. AVERAGE HOURLY EARNINGS RISE 0.4% M/M; EST. +0.3%
US FEB. AVERAGE HOURLY EARNINGS RISE 3.8% Y/Y; EST. +3.7%
— Solid Intel 📡 (@solidintel_x) 6 marzo 2026
La resilienza dei salari suggerisce che le pressioni inflazionistiche legate ai costi del lavoro persistono ancora, complicando lo scenario di politica monetaria della Federal Reserve.
Il prezzo del Bitcoin è sceso da 70.000 USD a 68.910 USD intorno alle 18:00 di venerdì.
Perché i mercati non si aspettano ancora che la Fed riduca i tassi?
Anche con il risultato negativo sull'occupazione, il mercato non prevede ancora un cambiamento immediato nella politica monetaria.
Secondo il CME Group FedWatch Tool, gli investitori attualmente attribuiscono una probabilità del 95,6% che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati nella riunione di marzo, preservando l'attuale intervallo tra il 3,50% e il 3,75%.
La differenza tra il dato sull'occupazione deludente e le aspettative stabili per i tassi di interesse mette a nudo il dilemma centrale affrontato dalle autorità.
Mentre la perdita di posti di lavoro segnala un rallentamento dell'economia, l'aumento dei salari e i prezzi elevati dell'energia minacciano ancora i progressi della Fed contro l'inflazione.
Le recenti tensioni in Medio Oriente hanno anche spinto in alto il valore del petrolio, ampliando ulteriormente l'incertezza con lo scenario inflazionistico.
L'aumento dei costi dell'energia potrebbe mantenere elevate le pressioni sui prezzi, riducendo la capacità della banca centrale di promuovere rapidamente un allentamento della politica monetaria.
I mercati reagiscono con volatilità
I mercati finanziari hanno reagito immediatamente alla divulgazione dei dati. I contratti futures sulle azioni negli Stati Uniti hanno registrato un forte calo, riflettendo la rivalutazione delle prospettive per la crescita economica.
I principali indici, come il Dow Jones Industrial Average, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite, sono scesi dopo la pubblicazione del rapporto.
Il movimento indica che il tanto atteso “atterraggio morbido” dell'economia americana potrebbe essere più lontano.
Se il mercato del lavoro continua a peggiorare nei prossimi mesi, la pressione sulla Fed per considerare tagli ai tassi potrebbe aumentare già nel 2026.
Nel frattempo, il rapporto debole amplifica l'incertezza nei mercati globali, portando gli investitori a affrontare una combinazione complessa di rallentamento della crescita, inflazione ancora resistente e crescenti rischi geopolitici.
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