Culper Short-Seller Scommette Contro ETH e BitMine
Culper Research, una società di short-selling, ha pubblicato un rapporto scommettendo contro Ethereum (ETH) e azioni correlate come BitMine, sostenendo che ETH potrebbe essere in procinto di entrare in una "spirale di morte" dopo l'upgrade Fusaka nel dicembre 2025. Secondo Culper, la significativa espansione dello spazio blocchi per le soluzioni layer-2 ha creato un'eccesso di capacità di blocco, causando una diminuzione delle commissioni di transazione di circa il 90%.
Commissioni più basse hanno ridotto drasticamente i rendimenti dello staking, indebolendo gli incentivi economici per i validatori e potenzialmente influenzando la sicurezza della rete. La strategia incentrata sul rollup di Ethereum ha anche acceso un dibattito, poiché gran parte dell'attività si sta spostando verso le reti layer-2, sollevando interrogativi su se il valore continuerà ad accumularsi per ETH stesso.
Culper ha anche evidenziato che il co-fondatore di Ethereum, Vitalik Buterin, ha venduto quasi 20.000 ETH quest'anno, definendolo un segnale degno di nota. L'azienda ha inoltre preso di mira BitMine, che attualmente detiene circa 4,4 milioni di ETH—quasi il 4% dell'offerta totale—con la maggior parte di esso staked.
Poiché il prezzo di ETH è sceso significativamente, le partecipazioni di BitMine sono ora diminuite di circa il 45% su carta, rappresentando circa 7,4 miliardi di dollari in perdite non realizzate. Culper sostiene che la storia della tecnologia dimostra che i primi pionieri non sempre riescono a catturare il valore finale, suggerendo che Ethereum potrebbe essere su un percorso simile.