本周宏观关键就业数据公布，能否给市场带来信心？难度有点大！

一、原油价格飙升

截至目前为止，在中东地缘风险未见缓和的阶段下，各方对霍尔木兹海峡通航表示担忧，虽然伊朗并不承认封锁海峡，但是实际上已经形成封锁的事实，当前原油价格飙升至87.1美元。

原油价格的上涨扩大了当前全球对于通胀的担忧，当前金融市场就是围绕原油走势进行各项资产定价逻辑重组，原油价格上涨会影响美元、黄金、美债以及风险市场的各项走势。

二、美国2月就业数据

今晚21:30公布美国2月份就业数据，失业率与2月非农就业数据，目前市场预期失业率不变，2月非农数据走弱。

本次就业数据是对1月就业数据的验证或者说“试金石”，美国1月就业数据意外走高，虽然提振了对经济的信心，但是依旧有人质疑1月份火热的就业数据背后是“昙花一现”

所以目前各方机构对今晚的就业数据并不看好，认为数据会低于预期。

道琼斯市场共识认为就业数据5万，失业率4.3%不变，

美国银行预计，就业新增3.5万人，失业率4.3%不变，

德意志银行预计，就业新增2万人，并未给出失业率预计。

整体来看，市场并不看好当前名义上的预期5.9万人，各方机构给出的解释认为，当前在经济增长的环境下，低招聘、低解雇并非是是良性的，且详细就业数据严重偏科，

就业详细数据中，近期增长都是有医疗保健与社会援助带来的增长，相比之下，由于关税影响，建筑行业流失大量岗位，科技行业因为AI的加速也带来大量的岗位流失。

当就业数据持续低招聘，低解雇且增长过于单一且以来子行业的话，意味着美国经济风险依旧较大。

三、就业风险的逻辑对于风险市场的影响

一旦市场重新讨论就业风险以及经济风险，在配合较低的就业数据，对降息概率会有帮助，越差的就业越有助于降息，但是当前阶段想要扭转2026年上半年不降息的局面依旧很难。

截止目前6降息概率仅为28.2%，7月降息概率仅为37.9%，均大幅低于50%概率，而9月降息概率也不足50%，这意味着市场预期目前2026年降息环境不乐观，想要扭转，需要更差的就业，更好的通胀，但是当前原油价格飙升的前提下，市场很难期盼短期通胀压力放缓。

四、今日就业数据市场噪音

在2月份期间，凯撒医疗集团发生了3.1万名员工的罢工事件，直到2月23日才结束，这可能会严重影响2月份就业数据的真实性，

主流机构对于今年降息的节奏预期

目前汇总了几个机构与专家对于今年美联储的降息节奏进行了预期，与我个人的观点基本一致，最早一次降息在今年的6月或者7月，2026年降息大概率75个基点。

逻辑是，就业数据预期将会从3月份开始持续走弱，到5月-6月触发风险推动美联储在6月或者7月进行第一次降息

个人逻辑补充，如果5月份新的美联储主席就任，鲍威尔顺势辞职，那么6月降息的概率将会大大增加。

五、今日宏观评估：

其实当前的原油价格风险与就业数据预期衰弱是相悖的，想要推动降息需要的是更低的通胀，更差的就业，虽然目前预期就业走弱，

但是能否触发就业风险未知，但是通胀端，目前高涨的原油价格，必然会让2月与3月通胀明显上涨。

两者对冲之下，意味着风险市场今晚很难通过就业数据来扭转当前的不利局面，还需要时间。$BTC $ETH #美国初请失业金人数逊预期 #cpi #加密市场反弹