$BTC
Il rifinanziamento da $9T contro un limite di offerta di 450 BTC/giorno
~$9T di titoli di stato statunitensi in scadenza nel 2026.
Emessi vicino allo 0%, rifinanziamento al 4–5%.
Interessi FY2025: ~$1.21T.
Deficit FY2026 Q1: ~$602B (~$2.4T annualizzati).
Con ~4% di disoccupazione.
Quindi l'asset “senza rischio” è più costoso.
Altra parte:
$BTC stampa 450 BTC/giorno di nuova offerta.
Le aziende pubbliche detengono ~1.7M BTC (~8%).
L'offerta di scambio è vicina ai minimi.
La penalità del CFO è scomparsa:
le vecchie regole costringevano a un'impatto unidirezionale.
Le nuove regole sul fair-value consentono di mostrare anche i guadagni.
Impostazione:
Una passività massiccia e illimitata rivalutata al rialzo,
mentre un asset limitato viene bloccato nei bilanci.
Conclusione:
$9T possono essere rifinanziati emettendo più carta
Il Bitcoin non può essere rifinanziato, solo rivalutato
