I regolatori bancari degli Stati Uniti affermano che i titoli tokenizzati dovrebbero affrontare gli stessi requisiti patrimoniali dei titoli tradizionali, sottolineando che la regolamentazione dovrebbe rimanere “neutra rispetto alla tecnologia.”
In nuove linee guida emesse il 5 marzo 2026,
La Federal Reserve,
la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e
l'Ufficio del Comptroller of the Currency (OCC)
è stato chiarito che le banche devono applicare lo stesso trattamento patrimoniale ai titoli indipendentemente dal fatto che siano emessi in forma convenzionale o come token basati su blockchain.
“Le tecnologie utilizzate per emettere e transigere in un titolo non influenzano generalmente il trattamento del capitale,” hanno detto le agenzie, aggiungendo che un titolo tokenizzato idoneo dovrebbe essere trattato allo stesso modo del suo equivalente non tokenizzato secondo le regole di capitale esistenti.
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Sotto la guida, le banche non saranno tenute a detenere capitale extra o a sovracollateralizzare quando detengono titoli tokenizzati, a differenza di alcuni asset crittografici considerati più volatili o non provati.
I regolatori hanno anche affermato che i derivati che fanno riferimento a un titolo tokenizzato dovrebbero ricevere lo stesso trattamento di capitale dei derivati legati alla versione tradizionale di quel titolo.
Inoltre, i titoli tokenizzati possono ancora qualificarsi come garanzia finanziaria purché siano sufficientemente liquidi e legalmente posseduti o controllati dall'istituzione che li detiene, consentendo la vendita degli asset se un mutuatario non adempie a un accordo di garanzia.
“Le tecnologie utilizzate per emettere e transigere in un titolo non influenzano generalmente il trattamento del capitale.
Come per qualsiasi esposizione, le banche che detengono titoli tokenizzati devono applicare pratiche solide di gestione del rischio e conformarsi alle leggi e regolamenti applicabili.”
La precisazione arriva mentre le istituzioni finanziarie tradizionali mostrano un crescente interesse per la tokenizzazione, il processo di rappresentare asset del mondo reale come azioni o obbligazioni in token digitali su reti blockchain. I regolatori hanno affermato che l'adozione crescente di questa tecnologia ha spinto la guida per garantire che le banche comprendano come si applicano le regole di capitale esistenti.
In generale, la mossa segnala che i regolatori statunitensi intendono integrare i titoli tokenizzati nel quadro bancario tradizionale senza penalizzarli puramente per l'uso della tecnologia blockchain.
La mossa potrebbe anche stabilire un precedente su come gli asset tokenizzati vengono trattati dai regolatori in altre parti del mondo.
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