🚨 IL GRAFICO PIÙ IMPORTANTE IN QUESTO MOMENTO NON È IL PETROLIO O CRIPTO — È IL DEBITO

Qualcosa di insolito sta accadendo nei mercati obbligazionari globali.

I rendimenti dei titoli di stato in tutto il mondo stanno aumentando contemporaneamente.

U.S. 10Y → 4.128%

U.S. 30Y → 4.760%

Germania 10Y → 2.791%

Francia 10Y → 3.408%

Giappone 10Y → 2.149%

Australia 10Y → 4.811%

Spagna 2Y → 2.333%

Economia diverse.

Banche centrali diverse.

Eppure i rendimenti stanno aumentando insieme.

Perché i mercati obbligazionari contano più delle azioni

Quando i rendimenti aumentano, il prestito diventa più costoso in tutta l'economia.

Rendimenti governativi più elevati significano:

• I governi pagano più interessi sul debito

• I tassi dei mutui aumentano

• I costi di prestito delle imprese aumentano

• Le valutazioni delle azioni subiscono pressioni

Le obbligazioni sono la base del sistema finanziario.

Tutto il resto si basa su di esse.

Il vero segnale

Quando i rendimenti aumentano in un paese, è normale.

Quando aumentano ovunque contemporaneamente, i mercati stanno ricalcolando il rischio globale.

Questo può accadere quando gli investitori si preoccupano di:

• Inflazione più alta

• Maggiori deficit governativi

• Aumento della spesa geopolitica

• Liquidità globale più ristretta

Perché i livelli di debito rendono questo sensibile

Molte economie importanti hanno carichi di debito estremamente elevati.

Ad esempio, gli U.S. hanno oltre $36 trilioni di debito federale.

Anche piccoli aumenti nei costi di prestito possono tradursi in pagamenti di interessi molto più elevati nel tempo.

Ecco perché i mercati obbligazionari sono seguiti con tanta attenzione.

Contesto importante

La volatilità obbligazionaria non significa automaticamente una crisi finanziaria.

I rendimenti possono aumentare semplicemente perché i mercati si aspettano una crescita più forte, inflazione persistente o meno tagli ai tassi d'interesse.

Ma quando più paesi si muovono insieme, segnala che gli investitori stanno rivalutando le condizioni finanziarie globali.

Ed è per questo che il mercato obbligazionario spesso si muove prima di tutto il resto.