Le prime 48 ore degli attacchi USA-Israele all'Iran sono andate esattamente come ti aspetteresti — fino a quando non è stato più così.
$BTC ha subito un colpo immediato quando i bombardamenti sono iniziati sabato. Questo è un classico: le criptovalute sono l'unico mercato maggiore aperto nei fine settimana, quindi diventano il veicolo di copertura predefinito per chiunque abbia bisogno di esprimere una visione di avversione al rischio prima che i mercati tradizionali aprano. Il desk OTC di Wintermute l'ha messa in modo chiaro — Bitcoin stava agendo come un proxy per il rischio più ampio perché era l'unico mercato liquido disponibile.
Poi è arrivato lunedì. Bitcoin ha invertito e ha guadagnato più del 5% fino a circa $69,120. L'S&P 500 ha aperto in calo dell'1%, il Nasdaq in calo dell'1,3%. Il petrolio è aumentato dell'11,5% a causa delle paure per l'offerta di Hormuz. L'oro ha aggiunto il 2,5%. Su una base di prestazioni pura nei primi giorni di una guerra attiva che coinvolge due grandi potenze militari — Bitcoin ha superato le azioni e ha eguagliato il movimento direzionale dell'oro senza lo stesso tetto di domanda di rifugio sicuro istituzionale che lo sostiene.
Ciò che è diverso in questo ciclo è il livello ETF. Gli acquirenti istituzionali stanno trattando i ribassi guidati dalla guerra come finestre di accumulazione, non come uscite. Questa domanda strutturale non esisteva nel 2022 o nel 2023 durante i precedenti shock di conflitto. Le vendite di panico vengono assorbite più rapidamente rispetto al passato.
Se questa resilienza si mantiene se il petrolio rimane sopra $85 per settimane e le aspettative di inflazione vengono rivalutate è un'altra questione. Ma il primo capitolo di questo conflitto non si è svolto come si aspettavano i critici di Bitcoin.