Anndy Lian
Qual è la verità dietro la tokenizzazione degli RWA? ‘Più attrito, più costi’
È davvero utile la tokenizzazione, avvolgere un bene del mondo reale (RWA) e offrirlo tramite crypto rail?
C'è stata una forte discussione sull'efficacia della tendenza complessiva degli RWA dopo che l'analista Anndy Lian ha messo in discussione la proposta di valore del settore.
Per Lian, il settore manca di un'etica crittografica fondamentale (minimizzazione della fiducia, senza permessi e decentralizzazione).
Al contrario, aggiunge solo un nuovo strato di intermediari e più costi generali per operare 24 ore su 24, 7 giorni su 7.
Per lui, l'unico segmento che ha senso è il titolo tokenizzato, che è un'offerta migliore rispetto ai contratti perpetui crypto (contratti perpetui senza scadenza).
Tuttavia, in generale, il livello aggiuntivo con requisiti di divulgazione tradizionali simili aggiunge semplicemente ai costi operativi, ha avvertito Lian.
“Realtà: la tokenizzazione delle RWA aggiunge intermediari: entità di legal wrapper, fornitori di custodia, oracoli di conformità, strati di assicurazione, risoluzione delle controversie off-chain. Più parti, più attrito, più costi.”
I benefici superano i costi?
Sebbene l'argomento di Lian sia plausibile, il fatto che attori principali come BlackRock stiano ancora scommettendo su di esso significa che i benefici potrebbero superare i costi menzionati.
In effetti, l'argomento principale dei sostenitori è che la tokenizzazione democratizza l'accesso ai mercati finanziari.
E Robinhood sta già dando ai cittadini europei accesso ai mercati azionari statunitensi tramite vie crypto. Securitize, Ondo Finance e altri emittenti hanno anche intensificato la scalabilità.
Al momento della scrittura, il mercato globale delle RWA ha raggiunto i 26 miliardi di dollari, con un aumento dell'8% negli ultimi 30 giorni di trading. Nello stesso periodo, il numero totale di detentori di asset ha superato mezzo milione, raggiungendo 657K utenti.
E la crescita è stata straordinaria anche mentre la crisi più ampia delle criptovalute si intensificava, sottolineando la domanda per questi prodotti RWA.
È interessante notare che le escalation in Iran durante il fine settimana hanno rafforzato la necessità di mercati 24/7, specialmente per scopi di copertura.
Secondo Bloomberg, Hyperliquid è stata una delle piattaforme disponibili e liquide selezionate per i trader (inclusi gli speculatori) per esprimere le loro opinioni macro durante il fine settimana mentre le tensioni globali aumentavano.
Durante le tensioni, petrolio, oro, argento e altri derivati che tracciano asset tradizionali hanno raggiunto massimi storici su Hyperliquid.
Per il trader OTC di Flowdesk Karim Dandashy, Hyperliquid ha agito come la ‘scoperta del prezzo durante il fine settimana.’
In altre parole, la tendenza RWA potrebbe essere destinata a rimanere nonostante i problemi intrinseci evidenziati da Lian. Forse, evolverà per gestire meglio i rischi sollevati piuttosto che essere soffocata dalle percepite implicazioni di costo.
Riassunto finale
L'analista ha screditato la tendenza alla tokenizzazione come ‘non-crypto’ che aggiunge più attrito e costi piuttosto che offrire un ‘valore reale.’
BlackRock e Robinhood si stanno ancora posizionando per il boom della tokenizzazione, suggerendo che i benefici potrebbero superare i rischi percepiti.
Fonte: https://ambcrypto.com/whats-the-truth-behind-rwa-tokenization-more-friction-more-cost/
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