Il 1° marzo, secondo il CME 'FedWatch', la probabilità che la Federal Reserve riduca i tassi di 25 punti base a marzo è del 7,4%, mentre la probabilità di mantenimento è del 92,6%. La probabilità cumulativa di una riduzione dei tassi di 50 punti base fino ad aprile è dell'1,4%, mentre quella di una riduzione di 25 punti base è del 23,3%, con una probabilità di mantenimento del 75,4%.
Impatto sulle criptovalute
🔻 Logica dominata dai ribassisti (tendenza a breve termine negativa)
1. Le aspettative di mantenimento dei tassi elevati comprimono gli asset rischiosi
Il mercato si aspetta che la Federal Reserve mantenga con alta probabilità tassi di interesse elevati a marzo e aprile, e che le aspettative di riduzione dei tassi si raffreddino considerevolmente. In un ambiente di tassi elevati, il costo opportunità di detenere criptovalute e altri beni non redditizi aumenta, facendo sì che i fondi tendano a fluire verso asset di rifugio come il dollaro e i titoli di stato americani, esercitando pressione sulle criptovalute.
2. Pressione per il rafforzamento del dollaro
Il mantenimento di tassi elevati sosterrà un rafforzamento dell'indice del dollaro, mentre le criptovalute tendono ad avere una correlazione negativa con il dollaro. La forza del dollaro eserciterà una pressione diretta sui prezzi delle criptovalute quotate in dollari, aumentando la pressione al ribasso.
3. Aspettative di restrizione della liquidità
Il raffreddamento delle aspettative di riduzione dei tassi significa che il momento di allentamento della liquidità di mercato è stato posticipato; il mercato delle criptovalute, in quanto asset ad alto rischio, è altamente sensibile ai cambiamenti di liquidità, e le aspettative di restrizione della liquidità potrebbero reprimere il sentimento rialzista del mercato.
🔺 Potenziale supporto rialzista (c'è ancora spazio per manovre a medio termine)
1. Le aspettative sono già ampiamente incorporate
La probabilità attualmente molto bassa di riduzione dei tassi è già ampiamente prevista dal mercato; se i futuri dati economici americani (come inflazione e occupazione) deludono le aspettative, il mercato potrebbe rivedere al rialzo le aspettative di riduzione dei tassi, fornendo così una spinta alle criptovalute.
2. Supporto del ciclo di dimezzamento
Il ciclo di dimezzamento delle criptovalute come il Bitcoin è un racconto centrale indipendente dalla politica macroeconomica; con l'aspettativa di dimezzamento, la fiducia dei detentori a lungo termine fornisce un certo supporto ai prezzi, che può parzialmente controbilanciare le pressioni macroeconomiche negative.
3. Cambiamenti marginali nella politica
Se la Federal Reserve lancia successivamente segnali dovish, anche se non riduce immediatamente i tassi, potrebbe alleviare le preoccupazioni del mercato sui tassi elevati e migliorare il rischio di mercato per le criptovalute.
A breve termine, l'ambiente macroeconomico in cui le aspettative di riduzione dei tassi da parte della Federal Reserve si raffreddano notevolmente è negativo per le criptovalute, ed è necessario prestare attenzione al rischio di correzione dei prezzi; a medio termine, è necessario seguire da vicino i dati economici americani e i segnali politici della Federal Reserve; se le aspettative di riduzione dei tassi si riaccendono, insieme alla narrazione del ciclo di dimezzamento, il mercato potrebbe affrontare un cambiamento.