Il calo di Bitcoin ha una spiegazione noiosa ed è questo il punto
Ogni volta che Bitcoin crolla bruscamente, il giro di voci si muove più velocemente del prezzo. I cattivi di questo ciclo? Jane Street, Binance, Wintermute scegli tu. I social media sono esplosi con accuse di vendite coordinate temporizzate per le ore di trading negli Stati Uniti, fondi hedge ombrosi che tirano le fila dietro le quinte.
La realtà è notevolmente meno cinematografica.
I problemi di Bitcoin non sono iniziati a febbraio. La decadenza è iniziata molto prima una lenta erosione dello slancio segnata da massimi più bassi e una fiducia all'acquisto in diminuzione dopo il picco del Q4. Quel tipo di comportamento del prezzo ha un nome: distribuzione. I grandi attori non escono tutti in una volta. Si ritirano silenziosamente vendite spot qui, riduzione della leva lì, l'occasionale call coperta scritta contro una posizione lunga. Niente di drammatico. Niente di rintracciabile a un singolo attore.
Quando è arrivato il brusco calo di febbraio, il setup era già carico. Ciò che è seguito è stata una meccanica di capitolazione classica cascami di liquidazione che attivano chiamate di margine, attivando ulteriori liquidazioni. Il volume è aumentato vicino ai minimi. Il prezzo si è mosso in modo erratico, non fluido. Quel disordine è in realtà la prova: le vendite coordinate sembrano controllate. Il panico sembra esattamente ciò che abbiamo visto.
Le teorie del complotto prosperano in questo ambiente perché le criptovalute hanno veri cattivi nel loro passato. La manipolazione reale è avvenuta. Ma quella storia non dovrebbe trasformare ogni correzione in un'indagine sulla scena del crimine. Questa discesa si è protratta per mesi la manipolazione tende ad essere rapida e chirurgica, non lenta e dilagante.
Matt Hougan di Bitwise l'ha inquadrata semplicemente: le persone che possedevano Bitcoin lo hanno venduto. Esaurimento del ciclo, venti contrari macro, rotazione del capitale forze banali, collettivamente potenti.
Un calo del 45% dal picco al fondo suona catastrofico finché non controlli il grafico storico di Bitcoin. I ripristini a metà ciclo di questa magnitudine sono praticamente tradizione. La pressione di vendita si sta già attenuando. La prossima domanda non è chi ha causato questo è dove si tiene il pavimento.