Circle, l'azienda che controlla il destino dell'USDC, ha rilasciato puntualmente il suo ultimo rapporto finanziario. Non limitarti a osservare le fluttuazioni del prezzo delle azioni, gli esperti stanno cercando di capire - il volume circolante dell'USDC è aumentato o no? Quanti titoli di stato americani sono nascosti tra le riserve?
I segnali di finanziamento dietro l'esplosione del volume circolante
Secondo le informazioni divulgate, alla fine del quarto trimestre del 2025, il volume circolante dell'USDC è salito a 75,3 miliardi di dollari, con un incredibile aumento del 72% rispetto all'anno precedente.
Soprattutto quando questi fondi si dirigono massicciamente verso il settore RWA (attivi del mondo reale), il segnale diventa ancora più chiaro. I dati on-chain mostrano che a febbraio di quest'anno il valore totale bloccato (TVL) degli RWA ha già raggiunto un picco di 24,8 miliardi di dollari. Nel rapporto di Circle, il reddito delle riserve è diventato un indicatore chiave, la maggior parte delle riserve sono titoli di stato americani a breve termine, che rappresentano fino al 70-80%, mentre il resto è in contante. Cosa significa questo? Significa che l'USDC non è solo uno strumento di pagamento, ma sta diventando un canale on-chain per le istituzioni per allocare titoli di stato americani. Quando colossi come BlackRock stanno investendo in fondi tokenizzati, il premio di conformità dell'USDC inizia a manifestarsi.
Premio compliant: la sfida tra USDC e USDT
Certo, ci sarà sicuramente chi tirerà in ballo USDT. Dopotutto, in termini di quota di mercato, USDT continua a detenere circa il 65%, mentre USDC oscilla intorno al 25%. Sembra che USDT sia ancora il leader? Esatto, ma sotto il faro della regolamentazione, la situazione sta cambiando in modo sottile. Anche se USDT ha una grande dimensione, la conformità è sempre la spada di Damocle che pende sulla testa. Al contrario, Circle ha saputo conquistare il mercato istituzionale grazie alla trasparenza.
Soprattutto nel contesto in cui le normative negli Stati Uniti stanno diventando sempre più chiare, il "premio" delle stablecoin compliant sta ampliandosi. I dati di gennaio 2026 mostrano che il rapporto tra USDC e USDT oscilla tra il 25% e il 40%, sebbene ci siano fluttuazioni, la resilienza è notevole.
Redditività e fiducia nel settore
C'è un dettaglio in questo rapporto finanziario che merita attenzione: l'utile netto. Nel quarto trimestre del 2025, l'utile netto da attività continuative ha raggiunto i 133 milioni di dollari. In passato, c'era preoccupazione riguardo se gli emissori di stablecoin avrebbero potuto collassare, ora Circle ha dimostrato la sostenibilità del modello di business con profitti reali. Questo è particolarmente importante per il settore RWA, poiché la tokenizzazione degli asset reali richiede un lungo periodo di fiducia, piuttosto che un'illusione passeggera.