Tutti inseguono le narrazioni.
Il vero vantaggio vive nella microstruttura del mercato.
Velocità di esecuzione. Profondità della liquidità. Compressione dello spread. Efficienza del flusso degli ordini.
In ambienti volatili, non è l'ecosistema più rumoroso a vincere, ma quello in cui le operazioni si chiudono più vicino all'intento. Slippage è una tassa nascosta. La latenza è una perdita di alpha silenziosa. La maggior parte dei trader non se ne accorge... i professionisti costruiscono attorno ad essa.
Il capitale fluisce dove l'attrito è più basso.