La pressione di vendita è rimasta intensa nei fondi negoziati in borsa Bitcoin quotati negli Stati Uniti giovedì, prolungando un periodo difficile che gli analisti descrivono sempre più come una performance storicamente scarsa per l'inizio di un anno solare.

I dati hanno mostrato che $165.8 milioni sono usciti dai prodotti durante la sessione, spingendo i deflussi settimanali totali a $403.9 milioni mentre gli investitori continuavano a ritirare capitale nonostante l'entusiasmo iniziale attorno ai veicoli di investimento in criptovalute regolamentati.

Le perdite da inizio anno si avvicinano ora a $2.7 miliardi, collocando il settore vicino a una quinta settimana consecutiva di deflussi e evidenziando la fiducia in calo tra i partecipanti al mercato durante le condizioni di trading all'inizio del 2026.

I volumi di scambio sono diminuiti notevolmente, con un calo di circa il 21% rispetto alla settimana precedente, raggiungendo i livelli più bassi da fine dicembre, rafforzando l'idea che l'impegno degli investitori stia attualmente svanendo.

Il fondo BlackRock guida i prelievi

Il iShares Bitcoin Trust di BlackRock ha registrato la quota più grande di riscatti questa settimana, contabilizzando circa $368 milioni in prelievi mentre le istituzioni sembravano ridurre l'esposizione durante l'incertezza del mercato in corso.

Altrove, l'attività è rimasta contenuta tra i fondi concorrenti, con il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund che ha registrato circa $50 milioni in prelievi mercoledì, mentre la maggior parte degli altri emittenti ha sperimentato un minimo movimento degli investitori.

Il posizionamento istituzionale è cambiato, con Brevan Howard che ha ridotto la sua partecipazione nel veicolo BlackRock di circa l'85% durante l'ultimo trimestre del 2025.

Nonostante i flussi cumulativi totali superino i $53,9 miliardi dalla sua creazione, gli analisti affermano che la tendenza più ampia suggerisce cautela piuttosto che espansione tra i grandi detentori nei primi mesi dell'anno.

Le prestazioni post-dimezzamento insolite sollevano preoccupazioni

Gli osservatori del mercato sottolineano che l'attuale modello di prezzo del Bitcoin contrasta nettamente con i cicli precedenti tipicamente associati a forti rally dopo gli eventi di dimezzamento della ricompensa del blocco.

“Quasi due anni dopo, BTC scambia attorno ai $66.000 — quasi lo stesso livello di durante il dimezzamento di aprile 2024,” hanno osservato gli analisti, sottolineando l'assenza di apprezzamento storico post-dimezzamento.

“Questo non è mai accaduto prima. Nei cicli precedenti, BTC era già da tre a 10 volte sopra i livelli di dimezzamento a questo punto,” hanno aggiunto mentre puntavano a un periodo di stagnazione senza precedenti.

Il Bitcoin è diminuito di circa il 22% dall'inizio dell'anno, e i dataset che tracciano i primi cinquanta giorni dell'anno indicano che l'asset sta vivendo la sua peggiore apertura annuale mai registrata, superando i cali visti durante il crollo del 2018.