Ieri sera quando ho visto questo messaggio, i commenti parlavano tutti di appartamenti vista mare, quote di hotel e prezzi immobiliari. Ero un po' confuso, perché l'ufficiale ha scritto in modo molto chiaro, si tratta della vendita dei diritti sugli interessi del prestito.

Non è un immobile.

Non è una proprietà.

Non è un REIT.

È durante il periodo di costruzione dell'hotel che il flusso di cassa degli interessi generati dal prestito per lo sviluppo è così semplice.

Puoi capire il progetto in questo modo: prima si prende in prestito per costruire l'hotel → il mutuatario paga gli interessi secondo il contratto → questa parte degli interessi viene separata → diventa un diritto di guadagno che può essere detenuto.

Quello che hai ottenuto non è una chiave della stanza, ma una posizione negli interessi.

Molte persone trascurano un punto: perché scegliere gli interessi durante il periodo di sviluppo e non i profitti dopo l'apertura dell'hotel? Perché l'interesse provoca meno variabili.

Gli interessi sono scritti nel contratto, l'importo, il periodo e l'ordine possono essere già stabiliti in anticipo.

Non dipendere dal tasso di occupazione.

Non dipendere dall'alta stagione turistica.

Non dipendere dalla capacità operativa.

Finché non ci sono inadempienze, il flusso di cassa segue il piano. Questo è molto più chiaro rispetto al fatto che l'hotel possa o meno guadagnare in futuro.

Parlando del metodo di emissione, questo affare segue Reg D e Reg S, il che significa che non è rivolto a tutti, ci sarà una verifica dei requisiti e ci saranno restrizioni sul trasferimento. Quindi non considerarlo come un token di hotel acquistabile da investitori al dettaglio, è più simile a una struttura di rendimento finanziario tradizionale digitalizzata.

Le uniche tre cose di cui mi preoccupo davvero sono:

Come si ordina la distribuzione degli interessi?

Cosa fare se il progetto subisce ritardi o inadempienze?

Come dovrebbe essere progettato il meccanismo di uscita?

Queste tre cose sono cento volte più importanti del rendimento, perché quando il RWA arriva alla fine, non si tratta di raccontare storie, ma di quanto possa essere fidato il flusso di cassa.

Questo affare sta in realtà testando una questione molto cruciale: se è possibile scomporre il valore temporale di un progetto a lungo termine in una parte che può essere detenuta e compresa come rendimento. Se questa struttura funziona, in futuro non ci sarà solo un hotel sulla blockchain. Qualsiasi progetto con una struttura di finanziamento e interessi stabili, in teoria, può essere replicato.

Ma bisogna anche dire la verità: i cicli lunghi non avranno una liquidità molto alta, la regolamentazione e le discussioni politiche continueranno, queste sono realtà.

Ciò che mi preoccupa di più è il passo successivo: se in futuro questi rendimenti possono essere liquidati in USD1, distribuiti e persino collateralizzati entro i limiti normativi,allora l'intera catena sarà realmente chiusa. Finanziamento → Interessi → Distribuzione → Rientro nella catena per formare un ciclo.

Vorrei davvero sentire i pensieri reali di tutti; se fossi nel team WLFI, quale parte dovrebbe essere chiarita per prima? Il meccanismo di uscita? O l'ordine di inadempienza e flusso di cassa? Personalmente, vorrei vedere prima quest'ultimo, perché ciò che costruisce realmente fiducia è come vengono gestiti i rischi.

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