🚨 PERCHÉ IL BITCOIN HA SOTTOPERFORMATO
Dal Q4 2025, il BTC ha registrato performance inferiori rispetto alla maggior parte delle principali classi di attività.
Alcuni partecipanti al mercato stanno indicando un dibattito strutturale a lungo termine che va oltre l'azione di prezzo a breve termine.
Monete perse e rischio quantistico.
Circa 3,5-4 milioni di BTC degli anni iniziali di Bitcoin sono considerati persi o permanentemente dormienti, quasi il 18% dell'offerta totale.
I mercati trattano quelle monete come permanentemente fuori circolazione.
Ma se il calcolo quantistico dovesse mai progredire abbastanza da sfidare i portafogli più vecchi con chiavi pubbliche esposte, anche solo parzialmente, tale assunzione potrebbe cambiare nel lungo periodo.
Ora confronta questo con la domanda istituzionale.
Dal 2020, le istituzioni, gli ETF e le aziende hanno accumulato circa 2,5-3 milioni di BTC combinati.
La scala è simile.
Se i mercati iniziano a prezzare anche una piccola possibilità che l'offerta dormiente torni un giorno, ciò cambia le aspettative future sull'offerta.
Ma ecco il controargomento.
I dati on-chain mostrano che 13-14 milioni di BTC si sono già mossi in questo ciclo, la più grande ridistribuzione mai registrata.
Nonostante quella massiccia liquidità dal lato delle vendite, il Bitcoin non è collassato strutturalmente.
Le discussioni sul rischio quantistico si applicano principalmente a determinati tipi di portafogli più vecchi, non all'intera rete.
E gli sviluppatori stanno già ricercando aggiornamenti resistenti al quantistico, anche se le modifiche ai protocolli richiedono tempo.
In questo momento, il mercato sta bilanciando due narrazioni:
Un sovraccarico teorico dell'offerta futura.
Verso una rete che continua a indurirsi nel tempo.
È questa pressione strutturale…
O solo un altro ciclo di paura? #BTC #ETH🔥🔥🔥🔥🔥🔥 #BCHUSD