Fonti dell'industria cripto che hanno parlato con The Block la settimana scorsa hanno detto che la legislazione sulla struttura del mercato cripto è bloccata su due punti critici principali: come trattare il rendimento delle stablecoin e come affrontare i conflitti d'interesse del presidente Donald Trump nel settore cripto.
Un'udienza del Comitato Bancario del Senato giovedì mattina con il presidente della SEC Paul Atkins dirà quale sia la posizione dei Democratici sull'etica.
Le opinioni dell'industria cripto divergono nettamente sulla probabilità che Washington approvi una legislazione completa sugli asset digitali nel 2026, con stime che vanno dal 25% al 60% dopo un inizio turbolento dell'anno.
Ron Hammond, responsabile delle politiche e dell'advocacy di Wintermute, ha dato quelle probabilità al 25%.
Le fonti dell'industria crypto che hanno parlato con The Block la scorsa settimana hanno detto che la legislazione sulla struttura del mercato delle criptovalute è bloccata su due punti principali: come trattare il rendimento delle stablecoin e come affrontare i conflitti di interesse del Presidente Donald Trump nelle criptovalute. Se approvato, un disegno di legge regolerebbe ampiamente l'industria crypto, in parte designando la giurisdizione tra la U.S. Securities and Exchange Commission e la Commodity Futures Commission, nuovi requisiti di divulgazione e altri standard.
È ancora più alto tra alcuni dei miei coetanei," ha detto Hammond in un'intervista.
I rappresentanti delle banche e delle criptovalute si sono incontrati alla Casa Bianca questa settimana per la seconda volta questo mese nel tentativo di ridurre le loro differenze.
I premi delle stablecoin sono emersi come il punto centrale di conflitto tra le banche e segmenti dell'industria delle criptovalute. I gruppi bancari hanno criticato una legge sulle stablecoin che è stata approvata quest'estate, chiamata GENIUS. Le banche dicono che consentire i rendimenti delle stablecoin potrebbe sottrarre depositi e danneggiare le banche comunitarie. Tuttavia, alcuni nel settore delle criptovalute sostengono che la questione è già stata dibattuta e accusano le banche di cercare di limitare la concorrenza. Gli incontri dell'industria sui premi avvengono quasi quotidianamente, ha detto una fonte a conoscenza della questione a The Block.
Secondo una fonte a conoscenza dei colloqui, le parti interessate delle criptovalute "si sono davvero impegnate," opponendosi fermamente a diverse proposte del settore bancario.
Durante l'incontro, le banche hanno proposto un insieme di principi, chiedendo restrizioni rigorose che vanno oltre l'ultima bozza di un disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute. Una versione precedente del Comitato Bancario del Senato vieterebbe rendimenti o interessi per le detenzioni passive delle stablecoin, ma permetterebbe premi o incentivi più ristretti, basati sull'attività.
"Se le banche vogliono un cambiamento, se vogliono premi più limitati, allora hanno bisogno di un disegno di legge," ha detto in un'intervista. "Quindi, in un certo senso, le banche hanno bisogno di un disegno di legge sulla struttura del mercato proprio quanto o anche di più delle criptovalute."
Tuttavia, Kevin Wysocki, responsabile delle politiche di Anchorage Digital, ha detto che crede che ci sarà una soluzione al problema delle stablecoin. Se la legge attuale rimane invariata, i premi delle stablecoin continuerebbero a essere regolati dalla GENIUS Act, che vieta agli emittenti di pagare interessi diretti ai detentori, ma non vieta alle piattaforme di terze parti, come Coinbase, di offrire premi.
Wysocki ha messo le probabilità di approvazione nel 2026 al 50%. "Penso che sia perché le banche ne hanno bisogno," ha detto, aggiungendo che anche le persone nel settore crypto vogliono davvero che un disegno di legge venga approvato.
Una fonte a conoscenza ha detto che i premi delle stablecoin erano il problema più grande in questo momento e che non ci sarà supporto da parte dei repubblicani fino a quando la questione non sarà affrontata.
Deve esserci un accordo," ha detto quella fonte. "La conversazione deve passare dai principi alle linee rosse al testo e alle proposte effettive."
Il tempo stringe," hanno aggiunto. Hanno dato la possibilità che un disegno di legge venga approvato nel 2026 al 60%."
Oltre ai disaccordi politici, le questioni etiche legate alle imprese crypto di Trump stanno complicando ulteriormente il percorso del disegno di legge.
L'udienza del Comitato Bancario del Senato di giovedì mattina con il presidente della SEC Paul Atkins sarà rivelatrice su dove si trovano i Democratici in merito all'etica, ha detto Hammond di Wintermute. Mercoledì, Atkins ha affrontato domande intense da parte dei Democratici nella Commissione dei Servizi Finanziari della Camera riguardo al forte calo degli asset digitali della SEC e ai legami di Trump con l'industria delle criptovalute.
Trump ha guadagnato circa 1,4 miliardi di dollari dalle sue imprese crypto, inclusi quelli da World Liberty Financial, ha stimato Bloomberg il mese scorso. La famiglia Trump detiene anche una partecipazione del 20% nella società mineraria American Bitcoin
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Per il meglio o per il peggio, il coinvolgimento del presidente e il coinvolgimento della famiglia nell'industria delle criptovalute, c'è stata una narrazione molto mainstream attorno alla corruzione di questa amministrazione, o alla corruzione percepita legata a gran parte dell'industria delle criptovalute stessa," ha detto Hammond
Il Comitato Bancario del Senato potrebbe decidere di non sollevare questioni etiche. Il presidente del comitato, Tim Scott, ha detto a CoinDesk che il linguaggio dovrebbe invece passare attraverso il comitato etico.
Le imminenti elezioni di medio termine aggiungono un ulteriore strato di incertezza. Già, i comitati di azione politica focalizzati sulle criptovalute stanno accumulando milioni per prepararsi.
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