Chi controlla realmente il mercato dell'«oro cartaceo»?
Nel post precedente ho scritto che ETF ≠ oro fisico. Ora analizziamo la struttura. I maggiori ETF sull'oro sono gestiti da giganti come BlackRock,
State Street Global Advisors e Vanguard.
Si tratta di trilioni di dollari sotto gestione.
Ma ciò che è importante è altro.
I possessori delle quote ETF non possono semplicemente venire a ritirare un lingotto. Il diritto di scambiare per oro fisico di solito spetta solo ai grandi partecipanti autorizzati (banche, market maker).
L'investitore al dettaglio ottiene:
•liquidità
•comodità
•strumento di borsa
Ma non il controllo diretto sul metallo.
Ora la domanda principale.
Se dovesse iniziare una domanda massiccia per l'oro fisico — quanto velocemente il mercato sarà in grado di soddisfarla?
E chi sarà il primo in fila?
La storia finanziaria mostra:
in tempo di crisi, i grandi attori ottengono la priorità
