Le criptovalute, in particolare Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH), sono entrate nel radar strategico degli investitori grazie alla loro relazione con gli strumenti finanziari tradizionali. Questi due asset digitali, mostrando una correlazione inversa con indicatori macroeconomici come il Dollaro USA e i titoli di Stato, stanno diventando barometri che monitorano l'appetito per il rischio.
BTC e ETH come asset Risk-On
BTC ed ETH possono essere definiti come asset “risk-on” nel senso classico. Vale a dire, gli investitori si rivolgono a questi asset quando sono disposti a prendere rischi. Questa situazione è generalmente osservata nei periodi in cui il dollaro si indebolisce, i rendimenti obbligazionari scendono e le banche centrali adottano politiche espansive. Quando il dollaro si rafforza o i rendimenti obbligazionari aumentano, invece, la pressione di vendita nel mercato delle criptovalute aumenta.
Correlazione inversa con Dollaro e Rendimenti dei Titoli
Quando l'indice del dollaro USA (DXY) aumenta, BTC ed ETH di solito perdono valore. Questo è dovuto al fatto che un dollaro forte restringe la liquidità globale e provoca un'uscita da asset rischiosi. Allo stesso modo, quando i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni aumentano, gli investitori si orientano verso strumenti a rendimento fisso allontanandosi da asset volatili come le criptovalute. Questi due indicatori sono le bussole fondamentali che determinano i venti macro del mercato delle criptovalute.
L'evoluzione della correlazione e la divergenza di ETH
Prima del 2020, la correlazione tra BTC ed ETH e gli asset macro era abbastanza debole. Tuttavia, nel periodo post-pandemia, con le aggressive misure delle banche centrali, questa relazione si è rafforzata. In particolare, BTC ha iniziato a muoversi in parallelo con azioni tecnologiche come il Nasdaq. ETH, d'altra parte, ha acquisito una struttura più indipendente grazie alle dinamiche di staking dopo l'aggiornamento di Shanghai, e persino la sua correlazione con BTC ha iniziato a indebolirsi.
Cripto, il veliero che danza con il vento
BTC ed ETH sono come velieri che si muovono in base alla direzione dei venti finanziari. Quando il vento del dollaro e dei titoli soffia forte, le vele si ritirano e il mercato passa alla difensiva. Quando il vento si calma, le vele si aprono e il mercato delle criptovalute avanza verso nuove rotte. Per questo motivo, leggere il vento è vitale tanto quanto tracciare la rotta per gli investitori.