Non siamo all'inizio.

Non siamo neanche al picco euforico.

In questo momento, siamo nella fase di espansione avanzata del ciclo.

Lo shock dell'offerta dovuto alla riduzione si è verificato. I flussi di ETF e l'allocazione istituzionale hanno sollevato il pavimento strutturale. La liquidità è tornata, ma rimane selettiva. Il Bitcoin si comporta come un attivo macro in maturazione, e non come uno strumento di frenesia al dettaglio.