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Ex-funzionario del FMI avverte che il mercato obbligazionario statunitense mostra ‘segnali preoccupanti’ mentre la Cina sollecita le banche a limitare l'esposizione ai Treasury
Un ex funzionario senior del Fondo Monetario Internazionale (FMI) sta lanciando un avvertimento sui Treasury statunitensi in mezzo a rapporti che indicano che la Cina sta consigliando alle sue banche di ridurre le loro partecipazioni nel debito del governo degli Stati Uniti.
L'ex vicedirettore del FMI Desmond Lachman afferma che ci sono “segnali preoccupanti” che emergono dal mercato dei Treasury statunitensi poiché i rendimenti dei bond del Treasury a lungo termine non scendono come hanno fatto storicamente ogni volta che la Federal Reserve avvia tagli ai tassi.
Secondo Lachman, le mosse del governo degli Stati Uniti per passare a prestiti a breve termine da prestiti a lungo termine avrebbero anche dovuto far scendere i rendimenti a lungo termine, ma finora non è successo.
“Infatti, negli ultimi sei mesi, il rendimento del bond governativo a 10 anni è costantemente aumentato fino al suo attuale livello di circa il 4,2 percento. Lo ha fatto nonostante 175 punti base di tagli ai tassi di interesse della Fed da settembre 2024 e nonostante il fatto che il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha aumentato l'emissione di Treasury bills a breve termine per coprire l'80 percento delle necessità di finanziamento del governo. Questo è un aumento rispetto a una media di lungo periodo di circa il 25 percento.”
Lachman afferma che gli stranieri, che possiedono “circa il 30 percento dei 30 trilioni di dollari in tutti i bond del Treasury statunitense”, sembrano “perdere la loro appetito per i bond governativi statunitensi.”
Secondo Lachman, il fallimento di “affrontare la questione dello stato precario delle finanze pubbliche del paese rischia di causare una crisi completa del mercato obbligazionario del governo degli Stati Uniti e del mercato del dollaro.”
L'avvertimento di Lachman arriva in un momento in cui funzionari cinesi stanno apparentemente consigliando le istituzioni finanziarie del paese di ridurre le loro partecipazioni nei Treasury statunitensi.
Secondo un rapporto di Bloomberg, funzionari cinesi hanno esortato le banche del paese a ridurre i loro acquisti di Treasury statunitensi. A settembre 2025, le banche cinesi detenevano obbligazioni in dollari statunitensi per un valore di circa 298 miliardi di dollari, secondo il rapporto.