Jefferies pubblica un rapporto sull'accumulo di oro tra nazioni ed entità non sovrane.
La firma di Wall Street di 64 anni segnala un accumulo insolito di oro
Jefferies pubblica un rapporto sull'accumulo di oro tra nazioni ed entità non sovrane.
Mehab Qureshi e Anand Sinha 9 Feb 2026 2:15 PM EST
Fondata nel 1962, la banca d'investimento con sede a New York Jefferies ha consigliato governi, aziende e investitori istituzionali attraverso i cicli di inflazione, i boom delle materie prime e le crisi finanziarie.
Quella storia è ciò che rende la sua ultima osservazione distintiva.
In un rapporto recente, gli analisti di Jefferies hanno notato un'improvvisa impennata negli acquisti di oro fisico da parte di un'entità non sovrana, a un ritmo che ora rivaleggia con le banche centrali nazionali.
Secondo gli analisti, circa 32 tonnellate di oro fisico sono state accumulate tra la fine del 2025 e gennaio 2026, collocando l'acquirente tra i compratori più aggressivi di lingotti a livello globale durante quel periodo. Solo il Brasile e la Polonia, entrambe nazioni sovrane, sono state stimate avere acquistato di più nello stesso intervallo di tempo.
In totale, Jefferies stima che l'entità ora controlli almeno 148 tonnellate d'oro, valutato a circa 23 miliardi di dollari, sufficiente per classificarsi tra i primi 30 detentori di oro a livello mondiale, superando diversi paesi di medie dimensioni.
Perché l'acquisto è importante ora
L'oro è stato in un rally storico, superando recentemente i 5.500 dollari per oncia e aumentando di quasi il 50% da settembre, spinto dalla domanda delle banche centrali, dall'aumento dei rendimenti obbligazionari a lungo termine e dagli sforzi crescenti per ridurre la dipendenza dal dollaro statunitense.
Gli analisti di Jefferies hanno inquadrato l'accumulo come parte di un cambiamento più ampio nel modo in cui grandi masse di capitale si stanno posizionando per l'incertezza monetaria a lungo termine.
A questa scala, gli acquisti di oro non riguardano più la copertura a breve termine. Segnalano una strategia di bilancio.