Condivisione quotidiana dei dati più recenti sulla catena in tempo reale 10 febbraio 2026
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Non è un'inversione a V, è una "guerra di consumo"
L'attuale rimbalzo è essenzialmente una riparazione passiva guidata da "copertura delle posizioni corte + ripresa macroeconomica", non da un'inversione di tendenza. Il conflitto centrale è: un alto volume di scambi (+27%) è dominato dai venditori, il CVD spot è profondamente negativo, dimostrando che ogni aumento è stato soggetto a una pressione di vendita di mercato più forte, e gli acquisti sono solo ordini passivi di carico, creando una "guerra di consumo".
Avviso di sincronizzazione del mercato dei derivati: riduzione del volume degli scambi, crollo delle commissioni di finanziamento, esplosione della deviazione delle opzioni, che mostra che le istituzioni stanno acquistando massicciamente assicurazioni contro il ribasso, invece di scommettere sul rialzo. Il 55% dei token sulla catena è in perdita, il capitale mostra un deflusso netto, confermando che ci troviamo nella fase di "pulizia dolorosa".
Strategia di risposta: ignorare il rumore e monitorare attentamente i dati on-chain e se il CVD spot di BTC può passare da negativo a positivo. Questa sarà l'unica prova concreta che gli acquisti sono passati dalla "difesa passiva" all'"attacco attivo". Prima di questo, qualsiasi rally vicino ai 69.000 dollari è un'opportunità per ridurre le posizioni/coperture, non un segnale per inseguire il prezzo. Il mercato è in attesa di una vera iniezione di capitale, non dell'attuale rimbalzo sanguinante.
Di seguito il testo principale: 👇👇👇
Passaggio dal "panico" alla "stabilizzazione"
Il mercato sta passando da una fase emotiva di "vendite dettate dal panico" a una fase più astuta e faticosa di "attrito istituzionale". Il rimbalzo dei prezzi da 60.000 dollari non è dovuto a un forte afflusso di rialzisti, ma piuttosto al fatto che "chi voleva vendere ha già venduto", e alcuni venditori allo scoperto sono stati costretti a coprire le proprie posizioni. Il reale interesse all'acquisto rimane esitante.
Interpreto la situazione attuale come una "guerra di logoramento" tra venditori spot e acquirenti con ordini in sospeso. Le balene hanno acquistato quasi 40.000 BTC durante il ribasso, il che non è una dichiarazione rialzista, ma piuttosto una difesa strategica nella zona di costo chiave ($ 67.000-70.000). Le loro azioni hanno assorbito l'ondata iniziale di vendite dettate dal panico, ma non si sono tradotte in uno slancio rialzista.
La mia opinione: il mercato attuale si trova in una tipica fase di divergenza, caratterizzata da "volume di scambi elevato e bassa fiducia negli acquisti". Sebbene i prezzi siano rimbalzati dai 60.000 dollari, la logica di fondo rimane fragile.
Il mercato è in attesa di una "nuova narrativa" o di un "nuovo capitale" in grado di interrompere questo schema di logoramento. Fino ad allora, qualsiasi rimbalzo sarà probabilmente fragile e continuerà a innescare intense battaglie tra rialzisti e ribassisti nel mercato dei derivati.
Analisi dei dati a quattro livelli: comprendere le "bugie" del mercato
1. Livello istituzionale: da "Arbitrage ATM" a "Risk Manager"
La strategia di arbitraggio priva di rischi più redditizia dell'anno scorso – il "cash arbitrage trade" che consisteva nell'acquistare asset spot tramite ETF e vendere future sul CME – sta fallendo. I profitti si stanno diluendo e il denaro di Wall Street si sta ritirando dal mercato. Questo spiega due fenomeni:
• L'interesse aperto (OI) sui future si è contratto: non solo gli speculatori con leva finanziaria hanno abbandonato il mercato, ma anche questi stabili arbitraggisti istituzionali hanno ridotto le loro posizioni.
• Bassi tassi di finanziamento: il mercato non ha l'entusiasmo di pagare un premio per una leva finanziaria rialzista.
Conclusione: le istituzioni si sono trasformate da "raccoglitori avidi" a "guardiani cauti". Sono ancora presenti, ma il loro obiettivo si è spostato dal trarre profitto dalle differenze di prezzo alla gestione del rischio. Ciò suggerisce che un trend rialzista esplosivo del mercato è improbabile nel breve termine.
2. Token on-chain: apparentemente una "resa", ma in realtà un "cambio di mano"
Il fatto che la capitalizzazione di mercato realizzata si sia ostinatamente mantenuta a un livello elevato di 1,1 trilioni di dollari è un segnale chiave. Significa che la base di costo complessiva del mercato rimane elevata e che non si è verificata una vera e propria fuga di capitali come nel 2022. La maggior parte delle persone è semplicemente "intrappolata" piuttosto che "vendere in perdita".
• Perdita: solo il 55% delle azioni è redditizio, il che è tipicamente una caratteristica dei minimi di mercato ribassista o di profondi minimi di correzione. Considerando la capitalizzazione di mercato realizzata, questa è una situazione dolorosa basata su costi elevati, con una pressione di vendita proveniente più dagli speculatori a breve termine che dai detentori a lungo termine.
• Deflusso di capitale: Capitale realizzato
La variazione (variazione della capitalizzazione di mercato realizzata) è scesa al -1,3%, il che indica che il mercato sta attraversando deflussi netti di capitale, una tipica fase di "dolorosa pulizia".
I fattori tecnici e di sentiment stanno convergendo: una sfiducia diffusa permea il mercato durante la fase di ripresa. Senza correggere questa divergenza, qualsiasi ulteriore guadagno sarà come un castello di sabbia.
Conclusione: i dati on-chain mostrano una "stasi" collettiva da parte dei detentori di azioni ad alto costo e una scossa a breve termine. Ciò ha creato un "fondo debole" per il mercato, ma un rimbalzo richiederà nuovi capitali esterni per liberare queste posizioni intrappolate.
3. Strato emotivo tecnologico: tutti tengono uno scudo
• Il CVD (differenza di volume cumulativo) spot è negativo: il volume degli scambi spot è aumentato del 27%, raggiungendo i 16,7 miliardi di dollari.
Tuttavia, il CVD (spread cumulato volume-prezzo) spot è crollato del 10% in territorio negativo (327 milioni di dollari). Questo è il nocciolo di tutti i problemi attuali. I prezzi stanno salendo, ma il CVD continua a scendere, il che ci dice chiaramente che a ogni tornata di aumenti di prezzo, la pressione di vendita è maggiore di quella di acquisto. L'acquisto è passivo (effettuare ordini per la consegna), mentre la vendita è attiva (dumping dei prezzi di mercato). Non si tratta di "grandi operatori che accumulano azioni", ma piuttosto di una "guerra di logoramento" che implica una pressione di acquisto.
Il mercato delle opzioni è estremamente pessimista: i fondi si stanno ritirando: l'open interest sui contratti futures è sceso del 15% e i tassi di finanziamento sono crollati del 57%. Ciò indica che il denaro speculativo sta abbandonando il mercato e le posizioni lunghe sono restie a fare leva. Il delta skew delle opzioni è aumentato del 65%, il che significa che il mercato è alla disperata ricerca di una "protezione al ribasso" (opzioni put). Gli istituti finanziari in questo momento si stanno principalmente coprendo, piuttosto che scommettere su un'impennata tramite opzioni call. Tutti si stanno preparando per una potenziale seconda fase, scommettendo su un possibile test del range 50.000-60.000 dollari entro la fine di febbraio.
Conclusione: i fattori tecnici e di sentiment sono in risonanza: il mercato è permeato di sfiducia durante la fase di rimbalzo. Senza correggere questa divergenza, qualsiasi ulteriore guadagno sarà come un castello di sabbia.
Prossimi passi
Valutazione attuale: si tratta di un rimbalzo in condizioni di "scarsa liquidità". Il mercato è come qualcuno che si sta riprendendo da una grave malattia; la domanda spot rimane debole e qualsiasi piccola perturbazione (notizie macroeconomiche negative o ordini di vendita di medie dimensioni) potrebbe innescare forti fluttuazioni.
1. Compito primario: confermare una "domanda genuina". Monitorare attentamente i dati dell'indice dei prezzi al consumo statunitense e la reazione del mercato azionario statunitense nei prossimi giorni. Questo è un test decisivo per il sentiment macroeconomico. Contemporaneamente, monitorare i dati sui flussi dei fondi ETF Bitcoin, alla ricerca del primo segnale di un'inversione del trend di deflusso.
2. Monitorare gli indirizzi whale: prestare attenzione a un eventuale comportamento di accumulo BTC/ETH sostenuto e in controtendenza. Questo è un indicatore di fiducia on-chain più significativo rispetto al prezzo. In un contesto generalmente pessimistico, se i "finanziatori intelligenti" iniziano ad accumulare silenziosamente azioni a prezzi stracciati, sarà uno dei segnali di minimo più affidabili di qualsiasi indicatore tecnico.
3. Scenario 1 (Consumo lento): se BTC continua a fluttuare tra $ 60.000 e $ 69.000, ma il CVD continua a peggiorare o non mostra alcun miglioramento. Azione: ridurre la posizione a un livello molto basso e osservare per più tempo.
Scenario 2 (Rottura Acuta): Se BTC scende sotto i 60.000 dollari con un volume significativo e anche l'indicatore CVD scende bruscamente. Azione: avviare immediatamente una difesa su larga scala, chiudere tutte le posizioni sulle altcoin e coprirsi con il trading spot o uscire dal mercato per osservare. Ciò significa che la "guerra di logoramento" potrebbe concludersi con una vittoria per gli orsi, testando l'area dei 50.000 dollari.
4. Stabilire difese chiare:
La linea di difesa dei rialzisti: l'area compresa tra $ 66.900 e $ 68.000 per BTC è considerata una zona di supporto chiave. Se crolla con volumi significativi e non riesce a recuperare entro un'ora, significa una rottura della struttura di rimbalzo, che richiede ulteriori misure difensive, e si prevede un test del livello di supporto di $ 65.000.
Short Trap: BTC a $ 71.800 USD. Un breakout con volumi significativi potrebbe innescare un nuovo ciclo di short squeeze, con un obiettivo a breve termine di $ 73.000-$ 74.000. Tuttavia, questa rimane un'opportunità tattica, non un segnale di acquisto strategico.
o Controllo del rischio definitivo: se BTC scende al di sotto della forte zona di supporto strutturale compresa tra $ 64.000 e $ 66.000 con un volume significativo, accompagnato da un crollo completo dei derivati, significa che il mercato potrebbe iniziare un secondo calo. In quel momento, tutte le strategie rialziste devono essere sospese e deve essere adottata una strategia difensiva completa.
Il mercato attuale non ha bisogno di un coraggio sconsiderato, ma piuttosto della pazienza di un cacciatore. Abbandonate l'illusione di "acquistare al minimo assoluto". Il minimo è un intervallo, non un punto di prezzo specifico. L'indice di paura e avidità del mercato è crollato ai minimi storici, il che è sia la prova del profondo raffreddamento sia un segnale che gli investitori a lungo termine stanno iniziando a fiutare opportunità. Tutti i dati raccontano la stessa storia: la pressione di vendita sta diminuendo, ma quella di acquisto non è ancora aumentata. La storia dimostra che questo tipo di minimi richiede tempo per formarsi. Il nostro obiettivo è sopravvivere finché il trend non diventa chiaro, non essere ripetutamente massacrati sul lato sinistro.
"Siate pazienti quando gli altri esitano e siate vigili quando gli altri perdono la pazienza". Impegniamoci tutti per questo.
I dati sopra riportati rappresentano una previsione della volatilità di BTC e del sentiment del mercato esclusivamente da una prospettiva di dati on-chain e non costituiscono alcun consiglio di investimento. Si prega di prendere le proprie decisioni con attenzione!
Sono Mingzhu. Seguitemi per aggiornamenti quotidiani sui dati e gli sviluppi della blockchain in tempo reale, per aiutarvi a prendere decisioni consapevoli. Non perdetevi questi entusiasmanti aggiornamenti e sentitevi liberi di lasciare un commento qui sotto.
