ETH è risalito oltre i 2100 dollari, la conferma di un fondo di mercato a breve termine è ancora difficile, il sentiment nei derivati rimane ribassista
Con il rimbalzo di Bitcoin e del mercato azionario statunitense, il prezzo di ETH è risalito sopra i 2100 dollari.
In precedenza, ETH era crollato del 43% in 9 giorni, toccando un minimo di 1750 dollari, seguiti da un rimbalzo tecnico di circa il 22%. Tuttavia, diversi dati indicano che il mercato rimane cauto riguardo l'andamento a breve termine di ETH.
Nel mercato dei derivati, il premio annualizzato dei futures a due mesi di ETH è di soli circa il 3%, al di sotto del 5% che rappresenta un livello neutro, indicando che i trader non hanno sufficiente propensione al rischio e i ribassisti continuano a dominare. Anche se il prezzo è rimbalzato, il sentiment nei derivati non è migliorato significativamente nell'ultimo mese.
Dal punto di vista on-chain e fondamentale, ETH ha sottoperformato il mercato delle criptovalute nel suo complesso di circa il 9% dal 2026, sollevando dubbi sui flussi di capitale. Tuttavia, in termini di TVL e ricavi da commissioni, Ethereum continua a mantenere una posizione di assoluto vantaggio: la sua mainnet rappresenta il 58% del TVL dell'intero settore, e se si considerano Base, Arbitrum e Optimism, la quota supera il 65%.
Tuttavia, anche i problemi sono evidenti. A causa del rallentamento dell'attività on-chain, Ethereum non è riuscito a mantenere la deflazione, con un aumento annualizzato dell'offerta di ETH negli ultimi 30 giorni che è salito allo 0.8%, significativamente superiore al livello vicino allo 0% di un anno fa. Nel frattempo, le preoccupazioni sui sussidi e sulla sicurezza relativi a Layer2 continuano a crescere. Vitalik Buterin ha recentemente affermato che è necessario sottolineare nuovamente l'espansione della mainnet e riconoscere che alcune soluzioni L2 attuali non soddisfano ancora gli standard in termini di decentralizzazione e sicurezza.
In un contesto di crescente incertezza nel mercato del lavoro negli Stati Uniti e di dubbi sulla sostenibilità degli investimenti nelle infrastrutture AI, la propensione al rischio complessiva rimane debole.
Il rallentamento del mercato dei derivati riflette la mancanza di fiducia degli investitori nella possibilità che ETH possa formare un'inversione sostenibile a breve termine, e la conferma di un fondo di fase richiede ancora più tempo e dati per essere verificata.