Il più grande whale di Bitcoin al mondo (MicroStrategy) sta affrontando un momento cruciale.
1. MicroStrategy, che detiene 712.600 BTC, ha un costo medio di 76.037 dollari, rappresentando il 3,39% della quantità totale di BTC.
2. Che tipo di azienda è MicroStrategy? Inizialmente era una società tecnologica quotata in borsa, ma nel 2020 ha dichiarato di aver speso 250 milioni di dollari per acquistare Bitcoin per proteggersi dalla svalutazione del dollaro.
Poi la situazione è sfuggita di mano: non bastava il denaro contante, hanno emesso debito, raccolto fondi e utilizzato denaro preso in prestito per continuare ad acquistare Bitcoin.
3. La logica principale di questa azienda non è complessa: finché il mercato è disposto a dare a MSTR una valutazione superiore a quella dei Bitcoin detenuti, l'azienda può emettere nuove azioni per acquistare più Bitcoin, facendo in modo che la quantità di Bitcoin corrispondente a ciascun azionista non diminuisca, ma aumenti.
4. Una volta avviato questo "effetto volano", si genera un feedback positivo: l'aumento del prezzo delle azioni porta a un aumento della quantità di BTC detenuta, che a sua volta continua a far salire il prezzo delle azioni.
5. Tuttavia, questo volano ha anche un presupposto letale: il prezzo delle azioni deve rimanere costantemente superiore al valore netto del Bitcoin. Una volta che questo premio scompare, l'intero modello si arresta bruscamente.
6. Attualmente, il prezzo di BTC sta per scendere sotto il prezzo di costo di 76k, MicroStrategy sta cercando di acquistare fiducia nel mercato mentre deve anche trovare modi per sostenere il prezzo delle azioni.
7. MicroStrategy attualmente non sarà troppo passiva, poiché è nel pieno dell'esecuzione del suo ambizioso "piano 42/42". Questo piano mira a raccogliere 42 miliardi di dollari attraverso l'emissione di azioni nei tre anni dal 2025 al 2027 e a raccogliere altri 42 miliardi di dollari tramite titoli a reddito fisso, per un totale di 84 miliardi di dollari, interamente destinati all'acquisto di Bitcoin.
8. Inoltre, MicroStrategy ha stabilito una riserva di 1,44 miliardi di dollari (USDReserve) alla fine dell'anno, dimostrando ulteriormente che non ha bisogno di liquidare Bitcoin per pagare dividendi o interessi sul debito; questa riserva può coprire almeno 21 mesi di spese finanziarie.
9. Tuttavia, non appena MicroStrategy inizia a vendere BTC per ripagare i debiti, anche solo una piccola quantità, entrerà in una spirale mortale. Perché il mercato entrerà in una grande panico riguardo alla sua enorme quantità detenuta e le conseguenze di un crollo, quindi gli investitori al dettaglio inizieranno a vendere in anticipo, causando un effetto domino che potrebbe portare alla rovina, portando con sé tutti i debiti di questa azienda, che potrebbe essere definita "grande" in futuro.