TVL oltre 3 miliardi, mantenendo saldamente la posizione di leader assoluto nell'ecosistema Berachain
Entro giugno 2025, Infrared Finance, come protocollo di staking liquido e gestione della liquidità di punta nell'ecosistema Berachain, ha superato un valore totale bloccato (TVL) di 3 miliardi di dollari, occupando oltre il 60% della liquidità DeFi dell'intera rete Berachain. Questo dato non solo la rende il leader indiscusso dell'ecosistema Berachain, ma la colloca anche tra i primi dieci protocolli di staking liquido su tutta la catena. I suoi investitori includono istituzioni di prim'ordine come YZi Labs (già Binance Labs), Framework Ventures, NGC Ventures, ecc., con un totale di 18,75 milioni di dollari raccolti in tre round di finanziamento, con una valutazione post-investimento non divulgata ma che il mercato stima già oltre 500 milioni di dollari.
Fino ad oggi ha completato 10 audit di sicurezza completi
Nell'ecosistema di Berachain, che integra un meccanismo innovativo di prova di liquidità, Infrared ha costruito una barriera di protezione fondamentale per gli utenti DeFi attraverso pratiche di sicurezza sistematiche. Fino ad aprile 2025, il progetto ha completato 10 audit di sicurezza completi, di cui due audit approfonditi solo nel mese di marzo 2025, condotti da istituzioni di prim'ordine come Zellic, Spearbit, ecc., e ha ottenuto una verifica multipla tramite audit di tipo competizione Code4rena. Questa strategia di audit ad alta frequenza e multidimensionale si distingue nettamente dalle comuni verifiche di conformità una tantum del settore, e la strategia di trasparenza con audit report completamente pubblici rafforza ulteriormente la fiducia nella sicurezza.
È degno di nota che la prossima funzione di sblocco di iBERA continuerà a seguire il principio “audit prima”, riflettendo il suo valore fondamentale di “meglio sacrificare la velocità che garantire la sicurezza”. Questo atteggiamento rigoroso ha ricevuto il riconoscimento del mercato — il picco di TVL del protocollo ha superato i 3 miliardi di dollari, confermando il riconoscimento del valore dell'infrastruttura di sicurezza da parte degli utenti. In un ecosistema di nuove blockchain, a causa dell'innovazione nei modelli di interazione e delle limitazioni nella maturità della catena di strumenti, i margini di sicurezza sono spesso più vulnerabili. Infrared riduce il rischio sistemico attraverso un meccanismo di audit continuo, non solo costruendo un fossato difensivo per il proprio protocollo, ma fornendo anche un paradigma di sicurezza per la salute dell'intero ecosistema Berachain; questa idea di considerare la sicurezza come un bene pubblico potrebbe diventare un'importante riferimento per l'operatività conforme dei progetti su nuove catene.
Architettura tecnica: Innovazione della liquidità sotto il meccanismo PoL
Il valore fondamentale di Infrared deriva dalla sua profonda compatibilità con il meccanismo originale di prova di liquidità (Proof-of-Liquidity, PoL) di Berachain. A differenza delle tradizionali blockchain PoS, Berachain ha ricostruito il sistema di incentivazione della liquidità attraverso un modello a doppio token (BERA per il gas, BGT per la governance):
La caratteristica di legame dell'anima di BGT: il token di governance BGT non è commerciabile, può essere ottenuto solo fornendo liquidità, e deve essere delegato ai validatori per liberare valore. Questo design, sebbene rafforzi il legame tra diritti di governance e contributo ecologico, limita anche l'efficienza del capitale.
Liberazione della liquidità di iBGT: Infrared ha innovativamente lanciato il token di staking liquido iBGT; dopo che gli utenti hanno messo in staking i token LP, il protocollo cattura automaticamente le ricompense BGT e genera iBGT liberamente commerciabili in un rapporto 1:1. Questa mossa risolve il problema di illiquidità di BGT, ottimizzando anche la distribuzione dei diritti di governance tramite l'affidamento automatico a un gruppo di validatori. Secondo i dati on-chain, l'attuale iBGT copre il 60% della quantità totale di BGT messa in staking su Berachain, diventando un vero e proprio fulcro della governance ecologica.
Un altro prodotto chiave, iBERA, è progettato per le esigenze di staking di BERA, con gli utenti che possono mettere in staking BERA per ottenere iBERA ancorato 1:1, guadagnando ricompense dai nodi di validazione (APY attuale 6,58%) e partecipando liberamente a combinazioni DeFi. Il TVL di iBERA ha raggiunto 295 milioni di dollari, rappresentando il 16% del totale di BERA messo in staking.
Modello commerciale: Effetto volano e ciclo di entrate
Il modello di guadagno di Infrared si basa su tre livelli:
1. Premio di aggregazione della liquidità: attraverso la cassa PoL, aggrega automaticamente le posizioni LP degli utenti (come il pool BERA-HONEY su BEX) e partecipa al “mercato delle tangenti” di Berachain (i validatori distribuiscono le emissioni di BGT in base agli incentivi del protocollo). Attualmente, il pool di liquidità gestito da Infrared ha un APY medio del 191,75%, mentre alcune strategie ad alta leva (come l'hedging delle posizioni iBGT tramite Pendle) possono addirittura raggiungere annualità superiori al 500%.
2. Suddivisione delle entrate del protocollo: Infrared addebita circa il 10% delle commissioni sulle entrate della cassa, stimando che le sue entrate mensili superino i 4 milioni di dollari in base alla scala del TVL. Questa parte delle entrate sarà parzialmente utilizzata per riacquistare il token nativo IRED, formando un supporto al valore.
3. Effetto di coordinamento ecologico: Il token di ri-staking LrBGT lanciato in collaborazione con Lair Finance ha ulteriormente ampliato gli scenari di applicazione di iBGT. Dopo l'annuncio della collaborazione a giugno 2025, il token LAIR ha registrato un aumento del 22% in un solo giorno, riflettendo il riconoscimento del mercato della capacità di integrazione ecologica di Infrared.
Catalizzatori di crescita: programma punti e aspettative sui token
Il programma di punti Infrared lanciato ad aprile 2025 è diventato il motore principale della recente crescita. Questo programma incoraggia la partecipazione degli utenti attraverso premi retroattivi (risalenti fino al 21 marzo 2025):
Staking di iBGT/iBERA: i punti di base si accumulano linearmente nel tempo
Pool di punti ad alto moltiplicatore: come il pool WBERA-iBGT su Kodiak gode di un aumento del 1,375x dei punti (APR 258%)
Integrazione di terze parti: collaborazioni con protocolli come Dolomite per espandere gli scenari di guadagno dei punti
Il più grande mercato di scambio di rendimento cripto a livello globale, Pendle, ha annunciato il lancio del mercato iBGT, offrendo agli investitori una scelta di strategie di rendimento più diversificata. Gli utenti possono fornire liquidità a questo mercato per ottenere rendimenti iBGT e godere di un incentivo aggiuntivo di 2 volte i punti Infrared. Nel frattempo, il team tecnico del progetto ha rivelato che sta lavorando attivamente a un aggiornamento del sistema, previsto per il lancio ufficiale la prossima settimana, riguardo al tanto atteso aggiornamento di sblocco di Iberia. Questa serie di iterazioni di prodotto dimostra l'innovazione continua di Infrared nel campo dell'ottimizzazione dei rendimenti DeFi, creando opportunità di rendimento più attraenti per i fornitori di liquidità.
Secondo la roadmap ufficiale, Infrared emetterà il token IRED nel terzo trimestre del 2025, il 15% del totale dell'offerta sarà utilizzato per incentivi alla comunità. Riferendosi ai modelli di valutazione dei token di protocolli simili (come Lido, EigenLayer), se si calcola un FDV del 5% del TVL, la valutazione iniziale di IRED potrebbe avvicinarsi a 150 milioni di dollari.
Barriere alla concorrenza e fossati difensivi
La posizione di leadership di Infrared è consolidata da tre fossati difensivi:
1. Vincolo tecnologico di prima mossa: Come uno dei primi progetti incubati nel piano “Build-A-Bera” della fondazione Berachain, il suo contratto intelligente integra direttamente la logica sottostante del PoL, con un grado di adattamento tecnologico molto superiore rispetto ai concorrenti successivi.
2. Controllo della rete di validatori: Operando un proprio gruppo di nodi di validazione, Infrared controlla effettivamente circa il 20% dei diritti di voto di governance di Berachain, esercitando un'influenza significativa sulla direzione dell'emissione di BGT.
3. Effetto di coordinamento del capitale: Framework Ventures, investitore principale, ha una profonda esperienza nel settore DeFi (ha precedentemente investito in Chainlink, Aave) e può fornire supporto per l'importazione di liquidità cross-chain a Infrared; mentre le risorse di scambio di YZi Labs potrebbero potenzialmente aprire un canale per il lancio futuro di IRED.
Riferimenti di valutazione e posizionamento di mercato
Confrontando orizzontalmente con altri protocolli di staking liquido, il FDV di Lido (32% di quota di mercato per staking ETH) è di circa 12 miliardi di dollari, mentre il FDV di EigenLayer (settore di ri-staking) è di 8 miliardi di dollari. Se Berachain riesce a mantenere la sua attuale posizione come settima principale blockchain DeFi (TVL di 5,3 miliardi di dollari), Infrared, come leader delle infrastrutture ecologiche, ha buone prospettive di valutazione a livello di 1 miliardo di dollari. È particolarmente degno di nota che il suo prodotto iBGT ha già creato un monopolio di fatto sulla liquidità — su Berachain, qualsiasi protocollo che desideri ottenere diritti di governance su BGT deve passare attraverso il sistema di Infrared per guidare la liquidità.
Tendenze di detenzione istituzionale
I dati on-chain mostrano che l'indirizzo associato a Framework Ventures attualmente detiene circa l'8% dell'offerta circolante di iBGT, aumentando continuamente attraverso la cassa; mentre le partecipazioni non pubbliche di YZi Labs potrebbero essere completate tramite accordi OTC per l'acquisto di token. La stabilità delle partecipazioni istituzionali fornisce un punto di ancoraggio di fiducia per il mercato.
Dal punto di vista del ritmo di iterazione del prodotto, il team di Infrared ha completato 6 aggiornamenti significativi nel 2025, pubblicando in media un aggiornamento delle funzionalità chiave ogni 45 giorni (come il riscatto di iBERA, la cassa multi-firma, ecc.), con un'efficienza di sviluppo significativamente superiore alla media del settore. Questa capacità di esecuzione rafforza ulteriormente la sua posizione come “partner ufficiale di liquidità” di Berachain.
Per gli investitori, il valore di Infrared non risiede solo nella sua attuale scala di TVL di 3 miliardi di dollari, ma anche nella sua posizione strategica come principale praticante del paradigma PoL. Con l'espansione dell'ecosistema Berachain, Infrared ha la possibilità di replicare il dominio di Lido nell'ecosistema Ethereum, diventando il punto di riferimento per le infrastrutture di staking liquido di nuova generazione.
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