š¢ INSIGHT DELLA CONFERENZA STAMPA DELLA FED ā GIUGNO 2025
Tema: š§ āPazienza e Previsioniā
La Fed ha mantenuto i tassi fermi al 4,25%ā4,50%, segnalando cautela nonostante l'inflazione in attenuazione e la crescita stabile. Il presidente Powell ha sottolineato che la politica ĆØ āposizionata in modo appropriatoā, ma ha avvertito riguardo ai rischi invisibiliāspecialmente da dazi.
š Cambiamento nella Strategia:
Sebbene l'inflazione si sia attenuata, la Fed non sta piĆ¹ reagendo solo ai dati recenti. Invece, sta dando prioritĆ alle previsioni. Nel dicembre 2024, i tassi sono stati tagliati con un'inflazione al 2,5%. Ora, nonostante un'inflazione spot piĆ¹ bassa, la previsione per il 2025 ĆØ del 3,1%āguidata dall'aumento delle tensioni commerciali. Powell ha dichiarato chiaramente: la politica deve muoversi davanti al rischio, non dietro di esso.
š Opinioni Divergenti All'interno della Fed:
L'ultimo grafico a punti mostra divisioni interne:
ā 7 membri non vedono tagli ai tassi nel 2025
ā 8 prevedono due tagli
La previsione mediana implica ancora una riduzione di 50 punti baseāma il consenso ĆØ debole.
š· Mercato del Lavoro Ancora Forte (Ma Fragile):
La disoccupazione al 4,2% ĆØ storicamente bassa. I salari reali stanno crescendo. Ma Powell ha notato un equilibrio fragile: i licenziamenti rimangono bassi, tuttavia la creazione di posti di lavoro sta rallentando. Se questo cambia, la disoccupazione potrebbe aumentare bruscamente.
ā ļø Rischi Chiave Avanti:
ā Gli effetti dei dazi non hanno ancora colpito completamente i dati
ā L'impatto dell'IA sul lavoro rimane poco chiaro
ā I tagli al bilancio potrebbero ridurre la qualitĆ dei dati
ā Le tensioni in Medio Oriente sono monitorate, anche se i rischi energetici sono ācontenutiā
š« Nessun Commento Politico:
Powell ha evitato domande sulle critiche di Trump o sulle voci di sostituzione. La sua posizione: la Fed rimarrĆ concentrata sulla stabilitĆ dei prezzi e sull'occupazione.
š Cosa Aspettarsi?
Le revisioni del quadro politico e gli aggiornamenti SEP sono attesi entro la fine dell'estate. Powell ha accennato a potenziali affinamenti ma ha avvertito contro cambiamenti non necessari.
ā Riflessione Finale:
La Fed non ha fretta. Si sta posizionando per la credibilitĆ a lungo termine, non per gli applausi a breve termine. Non aspettatevi aggressivi tagli ai tassi a meno che i rischi non si materializzino piĆ¹ chiaramente.