Il declino del dollaro confonde i mercati nonostante le aspettative di una ripresa.
Il dollaro statunitense ha registrato le sue peggiori perdite contro le principali valute in quasi tre anni, subendo la sua peggiore perdita giornaliera dal 2022 durante le contrattazioni di venerdì. Gli investitori si chiedono se si riprenderà rapidamente o se questo passo indietro potrebbe durare a lungo.
Secondo un articolo scritto dall'economista Robert Armstrong e pubblicato nel giornale britannico, il dollaro statunitense ha avuto una performance scadente a seguito delle decisioni tariffarie di Trump. Tuttavia, ciò che colpisce è che questa scarsa performance contraddice tutte le aspettative, poiché "le persone concordano sul fatto che le tariffe statunitensi dovrebbero spingere il dollaro verso l'alto perché riducono la domanda di importazioni, il che riduce la domanda di euro, yen e altri, e aumenta il valore relativo del dollaro."
Armstrong afferma: "Cose strane possono succedere in giorni come questi, quando i mercati devono rapidamente riposizionarsi dopo uno shock importante."
Calvin Tse, capo della strategia e dell'economia degli Stati Uniti presso BNP Paribas, afferma: "Il nostro quadro per i mercati delle valute estere oggi era che per le nuove tariffe avere un impatto, sia la magnitudo che la durata devono essere considerate. Specificamente, affinché il dollaro statunitense si apprezzi in modo significativo, le tariffe dovrebbero essere molto più elevate del previsto e rimanere in vigore per un lungo periodo. Solo la prima condizione è stata soddisfatta."
Ma Armstrong afferma che esiste la possibilità che il declino del dollaro sia dovuto a rendimenti più bassi sui titoli di Stato statunitensi rispetto ad altri titoli sovrani.
L'analista economico James Athey afferma: "Un'altra possibilità è che gli investitori globali, che erano sovrappesati in attività statunitensi più rischiose, abbiano deciso di ridurre i loro investimenti." La vendita di dollari necessaria per questo potrebbe superare i flussi di capitale esteri verso i titoli di Stato.
L'articolo del Financial Times sostiene che le tariffe di Trump danneggeranno l'economia statunitense e quasi sicuramente danneggeranno ancora di più altre economie. Nota che "durante periodi di turbolenza globale, gli investitori tendono a rifugiarsi nel dollaro e nei suoi attivi come un porto sicuro, il che non è successo questa volta, e il dollaro è sceso."
Alcuni analisti affermano che un allontanamento dal dollaro statunitense è già iniziato, ma Michael Howell, un analista di Crossborder Capital, afferma: "Non ci sono prove che il denaro stia lasciando gli Stati Uniti in gran numero." Aggiunge: "I dati sui flussi di capitale non supportano queste conclusioni. Alla fine di febbraio, non c'erano prove di un allontanamento dal dollaro. I recenti movimenti nell'indice del dollaro non sono sufficienti per indicare un cambiamento a lungo termine dal dollaro statunitense."