Dopo decenni di predominio del dollaro, l'oro ha riconquistato il primo posto nelle riserve globali.
All'inizio del 2026, le banche centrali detenevano un valore stimato di $4 trilioni in oro, superando circa $3,9 trilioni in possedimenti del Tesoro degli Stati Uniti. Il sorpasso segna la prima volta in circa trenta anni in cui il valore delle riserve dell'oro ha superato quello degli strumenti legati al dollaro più strettamente connessi ad esso.
L'ascesa dell'oro è stata alimentata da un forte rally attraverso il 2025, con i prezzi che hanno superato i $4.500 per oncia nel gennaio 2026 e successivamente scambiati sopra i $5.300. L'apprezzamento ha significativamente aumentato la valutazione dei possedimenti esistenti delle banche centrali.
Allo stesso tempo, diverse nazioni — inclusi Cina, India e Polonia — hanno accumulato costantemente lingotti come parte degli sforzi per diversificare le riserve e ridurre l'esposizione concentrata agli attivi in dollari.
I cambiamenti nelle riserve si sviluppano tipicamente gradualmente e riflettono una posizione strategica a lungo termine piuttosto che una volatilità a breve termine.
Il dollaro rimane centrale nella finanza globale.
Eppure la matematica del bilancio ora racconta una storia diversa.
Per la prima volta in una generazione, l'oro detiene la quota maggiore del valore delle riserve globali.
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