L'ultimo acquisto di ProCap di 450
$BTC — portando le partecipazioni totali a 5.457 BTC del valore di circa 376 milioni di dollari — è solo metà della storia.
La parte più interessante sono le meccaniche di riacquisto che corrono parallelamente. Negli scorsi settimane, l'azienda ha riacquistato azioni a sconti che vanno dal 25% al 35% al di sotto del NAV stimato, per un totale di oltre 700.000 azioni contro circa 82,6 milioni in circolazione.
Il quadro di Pompliano è semplice: compra Bitcoin per ridurre il costo medio, riacquista azioni quando il mercato le valuta in modo errato — entrambi vantaggiosi per gli azionisti.
Il contesto più ampio è che più di 200 aziende pubblicamente scambiate detengono ora collettivamente circa 150 miliardi di dollari in cripto, e molte scambiano a sconti significativi rispetto al NAV.
ProCap non è sola in questo problema, ma è una delle poche che sta attivamente gestendo un programma di riacquisto strutturato per colmare il divario. Se lo sconto mNAV si riduce per i fondamentali o solo per il recupero del Bitcoin è una domanda alla quale i dati non hanno ancora risposto.
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