Rasio staking Ethereum baru saja mencapai puncak sejarah baru: lebih dari 30,5% dari total pasokan ETH saat ini terkunci dalam jaringan.
Sementara itu, harga $ETH masih berfluktuasi di sekitar angka 1.950 USD — sebuah paradoks yang umum antara kepercayaan jangka panjang dan psikologi pasar jangka pendek.
Sejak awal tahun 2023, rasio staking telah meningkat hampir secara linier, dari sekitar 15% menjadi lebih dari 30%.
Terlepas dari pasar bearish, kejatuhan-kejatuhan atau pemulihan singkat, para peserta staking terus mengunci lebih banyak ETH. Mereka tidak bereaksi terhadap fluktuasi harga — mereka bertindak berdasarkan kepercayaan pada infrastruktur.
Hal yang membuat momen ini menjadi menarik adalah perbedaan antara harga dan rasio staking jarang bertahan lama.
Di pertengahan tahun 2023, ketika staking melampaui 22% dan ETH terjebak di sekitar 1.800 USD, harga telah meningkat menjadi lebih dari 4.000 USD hanya beberapa bulan kemudian. Di awal tahun 2025, staking melampaui 28% ketika ETH berada di bawah 2.500 USD — kemudian melonjak di atas 4.500 USD pada bulan Oktober.
Model ini terulang karena dua alasan inti. Pertama, staking menghilangkan pasokan dari pasar: lebih dari 30% ETH saat ini menghasilkan imbal hasil daripada hanya tergeletak di bursa menunggu untuk dijual.
Kedua, ini mencerminkan kepercayaan para operator jaringan — orang-orang yang memiliki pemahaman paling mendalam tentang Ethereum ketika mereka memilih untuk mengunci lebih banyak aset daripada mundur.
Ketika harga masih lemah tetapi jumlah staking terus meningkat, itu menunjukkan bahwa para holder jangka panjang sedang diam-diam mengumpulkan dan menarik likuiditas dari pasar. Kelangkaan pasokan sedang terbentuk dalam keheningan.
Harga mungkin mengecewakan dalam jangka pendek. Namun, mereka yang memiliki kepentingan terikat dengan jaringan sedang mengirimkan pesan yang sama sekali berbeda dari apa yang ditunjukkan oleh grafik harga.
#ETH
