Au début de l'année 2026, le secteur des métaux non ferreux des actions A a connu une "frénésie d'argent". Les métaux argentés ont profité des nouveaux sommets des contrats à terme sur l'argent COMEX et de la demande explosive en photovoltaïque, avec 8 hausses consécutives, le prix de l'action doublant directement à partir de son point bas, et la capitalisation boursière augmentant de plusieurs milliards en un clin d'œil. Les forums boursiers s'enflamment : "Métaux argentés, concept d'argent pur, allons-y !" Les petits investisseurs crient "attrapez les couteaux volants", tandis que les institutions réduisent discrètement leurs positions.

Quel est le résultat ? Fin janvier, les prévisions de performance : une perte nette de 4,5 à 6,75 milliards pour l'année 2025, un creux historique. Ensuite, plusieurs annonces de risques consécutives, le prix de l'action chute immédiatement, une baisse rapide sans précédent. L'ancien "outil de vente" se transforme en "cauchemar du repreneur". Les investisseurs regrettent de ne pas avoir agi : quand pourra-t-on enfin s'échapper en toute sécurité ?

Cette pièce, placée dans le cercle des cryptomonnaies, a cependant une autre version - le projet Plasma (@Plasma , $XPL ).

Plasma est une Layer 1 haute performance spécialement conçue pour les stablecoins, mettant en avant des transferts d'USDT sans frais, <1 seconde de blocage, 1000+ TPS, compatible EVM. La mise en ligne du mainnet est prévue pour septembre 2025, soutenue par Tether, Peter Thiel et d'autres grands noms, le TVL a atteint 8 milliards de dollars en une semaine, le prix de XPL a un moment dépassé 1,5 dollar, la capitalisation boursière a immédiatement franchi les 10 milliards. Sur Twitter, on entend partout des cris de 'le prochain TRON' et 'la révolution des paiements des stablecoins'.

Mais le retournement d'histoire peut être aussi rapide : après 6 semaines de mise en ligne, XPL s'est effondré de 85 %, tombant à un minimum d'environ 0,2 dollar. Liquidations de contrats, retrait de liquidité, pression de déverrouillage des jetons... tout cela semble familier.

Où se trouve la 'fenêtre de fuite' de Silver Color ?

Analyse de Silver Color : ceux qui peuvent vraiment sortir indemnes ne sont que très peu à avoir liquidé leurs positions lors de la 3ème-4ème limite de hausse. Ils ont vu que les revenus d'or et d'argent de l'entreprise étaient extrêmement faibles, que la marge brute n'était que de 6,54 %, et qu'en 2025, d'énormes provisions pour passifs étaient encore comptabilisées. L'envolée des prix était entièrement due à l'émotion et à la spéculation sur les thèmes, et dès que le prix de l'argent se corrigeait et qu'un avertissement de risque était émis, les fonds se sauvaient instantanément.

Et les petits investisseurs ? Poursuivant au 7e-8e pallier, prenant le point le plus élevé, et maintenant bloqués.

Quel est le 'code de fuite' de Plasma ?

Plasma a une couche supplémentaire de 'douves' - des scénarios d'utilisation réels.

À ce jour, le TVL de Plasma reste à un niveau de 7 milliards de dollars, le volume en circulation de l'USDT se classe dans le top 4 des chaînes de stablecoins, le volume quotidien des transactions réelles pour les transferts d'USDT sans frais est incroyable. Plasma One (Neobank natif des stablecoins) a déjà été lancé dans des régions où le dollar est rare, avec l'accès dans plus de 100 pays et 200 modes de paiement, ce n'est pas une présentation PowerPoint, mais de l'argent réel qui circule.

Mais les risques sont également évidents : en 2026, un grand nombre de jetons seront déverrouillés (équipe, investisseurs, parts écologiques), le volume en circulation augmentera considérablement ; il y a encore beaucoup de fonds d'arbitrage dans le TVL actuel, le véritable taux de pénétration des paiements C-end est encore en montée ; les concurrents TRON, Solana, et même les nouvelles chaînes de stablecoins se battent pour des parts.

Donc, la 'fenêtre de fuite sécurisée' de #Plasma est en fait plus claire et plus précoce que celle de Silver Color :

1. Premiers pics de la vague d'octobre-novembre 2025 : lorsque le TVL dépasse 8 milliards et que $XPL dépasse 1,5 dollar, les VC précoces et les 'argent intelligent' ont déjà commencé à réduire leurs positions par étapes. Ces personnes sont vraiment les 'liquidateurs de la 3ème limite de hausse'.

2. Première moitié de 2026 : lorsque Plasma One se déploie à grande échelle, que le GMV des paiements réels continue de croître, que le volume quotidien des transferts d'USDT sans frais se stabilise au-dessus d'un milliard de dollars, le projet entre dans une phase 'pilotée par les fondamentaux'. À ce moment-là, même si la pression de déverrouillage survient, le prix peut avoir un soutien - équivalent à Silver Color si elle a vraiment un soutien fondamental de 'doublement de la production d'argent + retour à la rentabilité'.

3. Après le pic de déverrouillage de la seconde moitié de 2026 : si le projet résiste à la pression de vente, que le TVL ne s'effondre pas et que l'écosystème continue d'expansion, alors c'est un véritable signal de 'complétion de la fuite au sommet'. En revanche, si, comme Silver Color, le prix de l'argent (ici le taux d'adoption des stablecoins) se corrige et que les fonds fuient, alors le dernier groupe de personnes qui ont acheté au plus haut se retrouvera avec le fardeau.

Réflexion créative : Si Silver Color est une chaîne

Imaginez : Silver Color émet une 'chaîne d'argent', mettant en avant 'les transferts d'argent sans frais', promettant 'une explosion de la demande photovoltaïque = une explosion du TVL'. Au départ, cela a effectivement attiré d'importants fonds d'arbitrage, le TVL a explosé, le jeton a doublé. Mais lorsque tout le monde a réalisé que la part de production d'argent de l'entreprise était faible et que les bénéfices étaient soutenus par des provisions, les fonds se sont retirés instantanément - n'est-ce pas le reflet de la réalité de Silver Color ?

La différence de Plasma réside dans le fait qu'il ne vit pas de 'concepts', mais de 'l'infrastructure'. Un USDT sans frais n'est pas une stratégie marketing, mais un mécanisme natif au niveau du protocole ; la compatibilité EVM + le pont Bitcoin n'est pas une présentation PowerPoint, mais une fonctionnalité déjà mise en ligne ; plus de 100 partenaires mondiaux ne sont pas un chèque en blanc, mais un véritable paiement en MENA et en Amérique latine.

La fuite n'est jamais une question de K-line, mais de fondamentaux.

L'histoire de Silver Color nous enseigne : peu importe combien le thème est chaud, si les fondamentaux ne suivent pas, la fenêtre de fuite ne dure que quelques jours.

L'histoire de Plasma nous rappelle : même avec une véritable utilisation, même avec un soutien d'institutions majeures, le déverrouillage + les fonds d'arbitrage + l'humeur du marché peuvent toujours provoquer une chute. Ceux qui peuvent vraiment 'fuir en toute sécurité' sont ceux qui réduisent leurs positions par étapes lorsque le TVL, le volume des transactions et les applications concrètes montent en flèche.

La prochaine fois que vous voyez '8 limites consécutives', 'TVL de 8 milliards en une semaine', 'le prochain secteur à mille milliards', demandez-vous : si c'était Silver Color, combien de limites de hausse ai-je maintenant ? Si c'est Plasma, suis-je prêt à fuir avant que les fondamentaux ne se concrétisent, ou vais-je attendre le déverrouillage pour parier sur la foi ?

Le marché ne manque jamais de thèmes, ce qui manque, c'est la capacité de voir à l'avance 'quand on peut fuir'.

（Opinion purement originale, à titre de référence seulement, les investissements comportent des risques, soyez prudent en entrant sur le marché）