• L'or a fortement baissé après une série de sommets historiques.
• Les cryptomonnaies s'effondrent rapidement en raison de la liquidation des leviers.
• Les actions sont toutes en baisse.
→ La question familière se pose : « Où va l'argent ? »
• Dans de nombreux cas, la réponse n'est pas un autre actif, mais de sortir du risque.
• Les phases où tout baisse ensemble ne sont généralement pas des rotations.
→ C'est du dé-risking : fermer des positions, réduire l'exposition, diminuer le levier.
• Lorsque l'incertitude augmente (politique, taux d'intérêt, géopolitique), le marché n'a pas besoin de chercher immédiatement une « nouvelle histoire ».
→ La première chose est de réduire le risque actuel.
• Donc nous voyons :
→ l'or est également vendu
→ la crypto est également liquidée
→ les actions sont également en rouge mais aucun actif n'est immédiatement disponible en remplacement.
• Les flux de trésorerie à cette période se trouvent souvent dans :
→ liquidités
→ bons du Trésor à court terme
→ ou tout simplement ne pas être encore retourné sur le marché.
• Ce qui est important, ce n'est pas « où va l'argent aujourd'hui », mais quand le marché sera prêt à prendre des risques à nouveau — et qui est l'actif choisi en premier.
En résumé : Quand tout baisse en même temps, ce n'est pas le marché qui choisit mal les actifs. C'est que le marché n'est pas encore prêt à choisir.
Selon vous, quel signe indiquera que les flux de trésorerie reviendront vers les actifs à risque ?
