Juste vendredi, les marchés de l'or et de l'argent ont connu le massacre le plus sévère depuis 1980. Si vous avez de l'or ou de l'argent entre les mains, vous avez peut-être passé une nuit blanche hier soir, l'argent a chuté de 31 % en une seule journée et l'or a enregistré la plus grande baisse en dollars américains en une seule journée de son histoire. Cette volatilité, qui est plus exagérée que celle des cryptomonnaies, pourquoi se produit-elle sur les métaux précieux les plus stables ? La réponse semble pointer vers un nom : Kevin Warsh.
Trump l'a officiellement nommé pour être le prochain président de la Réserve fédérale. À ce moment-là, vous pourriez vous demander : n'est-ce pas juste un changement de personne pour donner des ordres ? Le marché devrait-il être si effrayé ? Nous pouvons imaginer la Réserve fédérale comme un majordome qui organise une fête pour son maître.
L'ancien majordome, Powell, était plutôt diplomate. Tout le monde pensait que même si l'inflation était élevée, il continuerait à faire de la musique et à servir des boissons gratuites (baisse des taux), donc tout le monde achetait de l'or pour se protéger, pariant sur la « dévaluation monétaire ».
Mais Warsh est différent. Dans un article précédent, j'ai dit qu'il était célèbre dans le cercle comme un homme avare. Sa logique est très simple : tant que l'inflation ne revient pas, je coupe l'eau et l'électricité (hausse des taux/réduction du bilan). Alors, quand tout le monde réalise que ce personnage qui ressemble à un directeur d'école s'apprête à entrer, quelle est la première réaction ? C'est de retirer des fonds.
Au cours des derniers mois, des fonds mondiaux ont afflué vers l'or et l'argent, effectuant des transactions de dévaluation, pariant que le dollar allait s'effondrer. Résultat, dès qu'il apparaît, l'indice du dollar décolle, enregistrant la plus forte hausse en plusieurs mois. C'est un peu comme si vous aviez acheté une tonne d'assurances pour des accidents, et vous découvrez que les accidents ne se produisent jamais, alors votre prime d'assurance (surtaxe) devient naturellement une bulle. Mais ce qui est encore plus étrange, c'est que si c'est juste un changement de président, pourquoi le cuivre utilisé dans l'industrie chute-t-il aussi ? Est-ce que c'est uniquement les petits investisseurs qui paniquent ?
Non. Ce qui se passe ici n'est pas seulement un renversement des attentes, mais aussi un assèchement de la liquidité. Ajoutez à cela le « drame de cour » qui se déroule actuellement au sein de la Réserve fédérale : le président actuel, Powell, est sous enquête par le ministère de la Justice en raison de vieux comptes liés à la rénovation d'un bâtiment, il dit que c'est de l'intimidation politique. Et Trump essaie de nettoyer complètement les forces accommodantes de la Réserve fédérale. Cela signifie-t-il que le marché haussier des métaux précieux est complètement terminé ?
Actuellement, le marché prédit que Warsh ne prendra ses fonctions qu'en juin. Avant cela, l'or reste à 4700 dollars. Pensez-vous qu'une ère de dollar fort va vraiment revenir ? Ou est-ce juste une guerre psychologique de Trump pour réduire les attentes d'inflation ?