$BTC (ref 82,457 | financement perp 4,4%)
La volatilité à court terme a explosé aprÚs la chute, avec une réalisation briÚvement au-dessus de l'IV. Le skew est toujours clairement négatif, montrant que la demande de protection à la baisse reste, mais la courbe à terme reste en contango. Cela ressemble plus à une digestion qu'à une panique.
$ETH (ref 2,718 | financement perp 3,3%)
L'ETH maintient un carry plus fort sur le court terme, mais le skew est plus négatif que le BTC, ce qui indique une couverture à la baisse plus importante. L'IV à long terme reste élevé, donc le marché anticipe des mouvements plus importants à venir malgré une stabilisation à court terme.
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Ă retenir :
Stress à court terme, pas de dommages structurels. Le BTC se stabilise d'abord, l'ETH reste prudent. La volatilité est élevée, mais la courbe indique que le marché s'attend à ce que les choses se normalisent plutÎt qu'à une rupture.
