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FLÈCHE INFLATIONNELLE : L'IPP AMÉRICAIN DÉPASSE LES PRÉVISIONS
Un nouveau choc macroéconomique vient de frapper, et il n'augure rien de bon pour une éventuelle baisse des taux. L'IPP américain de décembre a bondi à 3,0 %, dépassant largement les 2,7 % prévus, signe que les pressions inflationnistes s'accélèrent à nouveau au niveau de la production.
Ceci est plus important qu'il n'y paraît. L'IPP précède souvent l'IPC, ce qui signifie que la hausse des coûts pour les producteurs aujourd'hui peut rapidement se traduire par une hausse des prix pour les consommateurs demain. Autrement dit, l'inflation sous-jacente ne ralentit pas, elle repart à la hausse.
Pour des marchés déjà fébriles, cela complique la situation. Une inflation persistante fragilise la justification de baisses de taux agressives et met à rude épreuve la crédibilité de la Fed, d'autant plus que l'incertitude plane sur son leadership et que les critiques s'intensifient à l'encontre de Jerome Powell.
Les taux, les liquidités et les actifs risqués font désormais face à des difficultés. Le discours selon lequel « l'inflation est résolue » vient de prendre un coup dur.
La Fed va-t-elle rester patiente… ou cela va-t-il l'obliger à revoir sa politique plus tôt que prévu par les marchés ?
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