@Plasma lancé en septembre 2025 avec quelque chose de simple à l'esprit, laisser les gens déplacer des stablecoins sans payer de frais. C'est tout. Pas de complexité inutile. Le réseau a attiré environ 250 millions de dollars dans la première heure, un exploit véritablement rare. Mais voici où la séparation a de l'importance.
Lorsque vous déposez des stablecoins dans Plasma, vous accédez à une utilité fondamentale. Le réseau fait ce qu'il prétend, c'est la pièce fondamentale. Séparé de cela se trouve $XPL , le jeton conçu pour réduire les frais pour les transferts non-stablecoins et finalement débloquer des récompenses de staking à partir du T1 2026.
Pourquoi les garder séparés ? Parce qu'ils résolvent des problèmes différents. Le modèle inspiré par l'EIP-1559 du protocole brûle les frais de base des transactions CoinMarketCap, ce qui signifie que le réseau lui-même s'améliore à mesure que le volume augmente. Vous n'avez pas besoin de posséder XPL pour utiliser #Plasma pour les stablecoins. Vous pouvez simplement utiliser la chaîne. Le jeton devient optionnel pour ceux qui recherchent un engagement plus profond.
La véritable tension est apparue après le lancement. XPL est tombé de son pic de 1,67 $ à 0,31 $ au milieu d'une faible activité réseau et d'un sentiment déclinant CoinDesk. Plasma traite actuellement environ 14,9 transactions par seconde malgré des affirmations d'une capacité plus élevée. Cet écart entre promesse et réalité est important pour les investisseurs détenant le jeton.
Le plus grand risque à venir : Un déblocage en juillet 2026 de 2,5 milliards de XPL—25 % de l'offre totale—se profile comme un facteur de risque critique, avec des déblocages similaires ayant historiquement déclenché des baisses de prix de 79 % sur des périodes de 90 jours Ainvest. Environ 106 millions de XPL pourraient inonder les marchés chaque mois à partir de la mi-2026 CoinMarketCap, à moins que l'adoption des stablecoins n'accélère suffisamment pour absorber cette offre.
Séparer les dépôts de la propriété du jeton protège la fonction de base de l'infrastructure tout en laissant XPL se tenir sur ses propres fondamentaux. C'est plus propre, moins forcé. Mais l'avenir du jeton dépend entièrement de la question de savoir si les volumes de paiement du monde réel de Plasma, et non le battage médiatique, justifient sa détention. Les premiers signes suggèrent que la patience sera mise à l'épreuve avant que la preuve n'arrive.
