Le récent effondrement du marché des cryptomonnaies a effacé une valeur massive et ébranlé la confiance des investisseurs, mais les preuves suggèrent qu'il pourrait s'agir d'un coup de secousse intermédiaire plutôt que du point bas ultime.
Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont fortement chuté alors qu'un fort effet de levier, des liquidations de dérivés et une liquidité qui s'amincit ont déclenché des ventes en cascade. Selon des rapports de Bloomberg, Securities.io et CoinDCX, plus de $1 trillions de capitalisation totale du marché des cryptomonnaies ont été effacés lors du dernier déclin, principalement en raison de liquidations forcées sur les marchés à terme et d'un désengagement rapide de positions longues surétendues.
D'un point de vue macro, les cryptomonnaies continuent de se comporter comme un actif à risque à haute beta. Des conditions financières mondiales plus strictes, des rendements obligataires élevés et une incertitude géopolitique persistante réduisent l'appétit pour le risque. En même temps, la volatilité des flux d'ETF et le positionnement prudent des institutions limitent la capacité du marché à absorber la pression de vente.
Historiquement, les phases majeures de bear market des cryptomonnaies se déroulent en plusieurs étapes, pas en une seule chute. Les cycles de 2018 et 2022 ont tous deux montré des rebonds de soulagement avant une capitulation plus profonde. Les indicateurs de sentiment actuels tels que l'Indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies reflètent une peur extrême, qui précède souvent un creux mais ne le confirme pas.
Les risques clés à venir incluent un désendettement supplémentaire, une incertitude réglementaire et des chocs de données macroéconomiques. Tant que le Bitcoin ne retrouve pas un soutien solide basé sur un volume et que l'effet de levier ne se normalise pas, une autre correction plus profonde reste possible.
Pour les traders et les investisseurs, c'est une phase de préservation du capital, de gestion des risques disciplinée et de patience, pas de chasse agressive aux creux.
Sources : Bloomberg, Securities.io, CoinDCX, Coinpedia, Trust Wallet Research
