C'est l'un des moments les plus importants pour le marché des cryptomonnaies ces dernières années. La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) a officiellement retiré sa plainte contre Gemini et Genesis, mettant fin à une bataille juridique qui dure depuis 2023. L'affaire a été classée sans suite, ce qui signifie que le régulateur ne peut plus jamais revenir sur les mêmes accusations.
Pour l'industrie de la crypto, c'est plus qu'une simple nouvelle. C'est un signal clair de changement d'approche du régulateur et une autre preuve que la stratégie de « réglementation par des poursuites » commence à se fissurer.
L'affaire Gemini Earn devait être un précédent
La SEC a accusé Gemini de ce que le programme Gemini Earn, basé sur le prêt de crypto-monnaies via Genesis, était en pratique une vente de valeurs mobilières non enregistrées. Pour le régulateur, c'était une tentative de créer un précédent qui pourrait frapper tout le secteur du prêt de crypto-monnaies.
La réalité s'est avérée cependant moins favorable à ce récit. Après la chute de Genesis en 2022, les fonds des utilisateurs ont été entièrement remboursés, et Gemini a de plus soutenu le processus de paiement à hauteur de 40 millions de dollars. La SEC a elle-même reconnu que le préjudice réel subi par les investisseurs a été réparé, ce qui a considérablement affaibli le sens de la poursuite de l'affaire.
Genesis avait précédemment mis fin à son litige avec le régulateur par un règlement et un paiement de 21 millions de dollars, clôturant ainsi le sujet légalement.
Changement climatique réglementaire aux États-Unis
Depuis 2025, on observe un changement de ton clair à Washington. La SEC s'est retirée ou a mis fin à des litiges, notamment avec Binance, Kraken, Uniswap, Immutable et Robinhood. De plus en plus souvent, au lieu de poursuites agressives, on assiste à un récit de dialogue, de règles claires et de coopération avec le marché.
L'affaire Gemini pourrait entrer dans l'histoire comme le moment où le régulateur a pour la première fois reconnu aussi ouvertement que la stratégie actuelle ne produisait pas de résultats.
Que signifie cela pour le marché?
Pour les investisseurs, c'est un signal de stabilisation réglementaire, particulièrement aux États-Unis. Moins de pression juridique signifie une plus grande prévisibilité, un afflux de capitaux institutionnels et de meilleures conditions pour le développement ultérieur du marché des crypto-monnaies.
Ce n'est pas la fin de la réglementation, mais un pas clair vers la normalisation des relations entre le marché et les régulateurs.
