Aujourd'hui, le Japon a fait quelque chose de trÚs sérieux.
La Banque du Japon a de nouveau augmentĂ© les taux d'intĂ©rĂȘt.
Ce n'est pas seulement le problĂšme du Japon.
Cela peut secouer les marchés mondiaux.
Pendant de nombreuses annĂ©es, le Japon a survĂ©cu avec des taux d'intĂ©rĂȘt proches de zĂ©ro.
C'Ă©tait le soutien qui maintenait le systĂšme ensemble.
Maintenant que ce soutien est parti.
Voici pourquoi c'est dangereux :
Le Japon a environ 10 TRILLIONS de dollars de dettes.
Des taux d'intĂ©rĂȘt plus Ă©levĂ©s signifient :
Les paiements de la dette augmentent rapidement
Les intĂ©rĂȘts mangent l'argent du gouvernement
Plus de place pour gérer l'économie
L'histoire montre que cela se termine généralement par :
DĂ©faillance
Restructuration de la dette
Ou forte inflation
Et le Japon ne tombe jamais seul.
đ La vague de choc mondial commence ici
Le Japon possĂšde d'Ă©normes actifs Ă©trangers :
Plus de 1 trillion de dollars en bons du Trésor américain
Des centaines de milliards en actions et obligations mondiales
Ces investissements ont fonctionnĂ© lorsque le Japon a payĂ© presque zĂ©ro intĂ©rĂȘt.
Maintenant, les obligations japonaises offrent de vrais rendements.
AprÚs la couverture de change, les obligations américaines n'ont plus de sens.
Ce n'est pas de la panique.
C'est des mathématiques.
L'argent commence Ă revenir au Japon.
MĂȘme un petit montant de retour peut drainer la liquiditĂ© mondiale.
đ„ La vraie bombe : le carry trade en yen
Plus de 1 TRILLION de dollars ont été empruntés à bas coût en yens et investis dans :
Actions
Crypto
Marchés émergents
Maintenant, les taux augmentent et le yen se renforce :
Les opérations de carry se dénouent
Les appels de marge frappent
Les ventes forcées commencent
Tout se vend ensemble
Les corrélations vont à UN.
Pendant ce temps :
L'Ă©cart de rendement entre les Ătats-Unis et le Japon se resserre
Le Japon a moins de raisons de financer la dette américaine
Les coûts d'emprunt américains augmentent
Et cela pourrait ne pas ĂȘtre la derniĂšre hausse des taux.
Une autre hausse signifie :
Le yen monte
Les opérations de carry explosent plus fort
Les actifs risqués le ressentent instantanément
Le Japon ne peut plus simplement imprimer de l'argent.
L'inflation est déjà élevée.
Imprimer plus signifierait :
Yen affaibli
Augmenter les coûts d'importation
Créer plus de pression à domicile
â ïž C'est un test de stress mondial.
Les marchés ont trÚs peu de temps pour s'ajuster.
