Les marchés des dérivés de Bitcoin indiquent que les traders professionnels se préparent à une volatilité à court terme et à un potentiel de baisse, tout en se positionnant simultanément pour accumuler autour des niveaux actuels. Les données sur les options et les contrats à terme indiquent une prudence concernant l'effet de levier plutôt qu'une conviction baissière pure.

Le Bitcoin est resté limité en dessous de 91 000 $, et le taux de financement annualisé pour les contrats à terme perpétuels se situe près de 7 %, proche de la limite inférieure de la fourchette neutre. Cela suggère un appétit limité pour un effet de levier haussier agressif, même après un rebond modeste par rapport aux bas niveaux antérieurs.

Sur le marché des options, la demande pour des couvertures à la baisse n'a pas explosé. Les stratégies les plus actives au cours des 48 dernières heures ont été des straddles longs et des condors en fer longs, deux structures axées sur la volatilité. Ce positionnement implique des attentes de consolidation ou de trading dans une fourchette plutôt que d'une forte continuation à la baisse.

Le positionnement parmi les principaux traders renforce un biais neutre à haussier. Les ratios longs-courts sur les principales bourses ont augmenté, indiquant une accumulation progressive sans dépendre d'un fort effet de levier. Ce comportement s'aligne avec une stratégie de construction d'exposition pendant les phases de compression des prix.


Les signaux macroéconomiques restent mitigés. Les prix de l'or ont atteint des sommets historiques alors que les rendements des bons du Trésor américain ont grimpé à environ 4,25 %, reflétant une demande de refuge renouvelée et des préoccupations fiscales. En même temps, les ETF Bitcoin spot ont enregistré environ 1,58 milliard de dollars de sorties nettes sur deux jours, retardant le retour des flux institutionnels.

L'attention se tourne maintenant vers les prochains bénéfices des entreprises, avec Microsoft, Tesla, Apple et Visa prêts à faire des annonces. Le sentiment de risque plus large pourrait dépendre de ces résultats.

Dans l'ensemble, les données sur les produits dérivés suggèrent une résilience après le retest des 88 000 $, mais un retour vers 95 000 $ dépend probablement de la reprise des flux institutionnels, qui n'ont pas encore eu lieu.

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