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Lorsque le Bitcoin et l'or prennent des chemins divergents : avons-nous mal compris le véritable sens de "refuge" ?
La menace de Trump d'imposer des droits de douane supplémentaires à l'Europe, tel un couteau aiguisé, a ouvert la surface des catégories d'actifs. L'or a atteint un nouveau sommet historique, tandis que le Bitcoin a chuté à moins de 93 000 dollars, s'effondrant avec les actifs à risque. À ce moment-là, le marché était forcé de faire face à une question aiguë : la "propriété de refuge" du Bitcoin est-elle simplement un "récit conditionnel" dépendant d'un environnement de liquidité abondante ?
La logique profonde révélée par cette divergence :
1. La crise de liquidité prime sur la logique de refuge
La guerre commerciale mondiale menace de frapper directement les attentes de croissance, incitant les investisseurs institutionnels à réduire le risque (De-risk). Dans ce processus, le cash est roi, tout actif à forte liquidité peut être vendu pour compenser des pertes ou réduire des positions. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité et forte liquidité, est naturellement en première ligne.
2. La narration de "l'or numérique" fait face à un test de résistance
La hausse de l'or provient de sa position ultime de couverture de crédit depuis des millénaires. La performance à court terme du Bitcoin montre que, dans une forte panique macroéconomique, son récit est encore plus proche des "actions de croissance technologique" ou des "indicateurs de liquidité mondiale", plutôt que d'être un pur actif refuge. Cela ne nie pas sa valeur, mais recalibre la compréhension de ses facteurs de volatilité.
3. Les jeux de politique deviennent une nouvelle source de volatilité
La géopolitique s'intègre directement dans les modèles de tarification du marché des cryptomonnaies avec une intensité sans précédent. Lorsque les droits de douane entre grandes puissances deviennent des variables de transaction, la volatilité du marché reflétera de plus en plus des jeux politiques plutôt que de simples relations d'offre et de demande.
Alors que le marché réévalue la "nature refuge" des différents actifs dans la tempête macroéconomique, une autre façon de stocker de la valeur devient particulièrement claire - elle ne dépend pas du jugement des cycles économiques et ne se négocie pas dans les jeux géopolitiques, sa valeur provient d'un groupe de personnes qui donne sans réserve à un autre groupe.
Comme le montre la communauté @Max Charity : alors que le marché est secoué par la menace des droits de douane, l'action mondiale des bénévoles promouvant Giggle Academy n'a jamais hésité.
