Le Bitcoin $BTC en 2025 a montré une divergence entre la demande du marché et l'activité de couche de base. Le BTC a maintenu environ 58 % à 60 % de dominance sur le marché et une capitalisation proche de 1,8 trillion de dollars, tandis que la liquidité et la demande ont de plus en plus circulé par des canaux financiers hors chaîne.
Deux chiffres dans le rapport ancrent ce changement :
Les ETF BTC au comptant aux États-Unis ont accumulé plus de 21 milliards de dollars en entrées nettes.
Les avoirs des entreprises ont dépassé 1,1 million de BTC, équivalant à environ 5,5 % de l'offre totale.
Figure 1 : Les ETF BTC au comptant ont attiré plus de 21,3 milliards de dollars en entrées nettes.
En même temps, les adresses actives ont diminué d'environ 16 % d'une année sur l'autre, et le nombre de transactions est resté en dessous des sommets des cycles précédents. L'idée n'est pas que la couche de base soit sans importance, mais que le rôle du marché du Bitcoin est de plus en plus défini par la manière dont il se négocie et est conservé au sein de portefeuilles macro et de canaux réglementés. La sécurité du réseau a continué à se renforcer – le taux de hachage a dépassé 1 zettahash par seconde et la difficulté d'extraction a augmenté d'environ 36 % d'une année sur l'autre – renforçant l'idée d'un investissement soutenu dans le budget de sécurité du Bitcoin même si les métriques d'utilisation se normalisaient.
En somme, le Bitcoin évolue vers le statut d'un actif macro liquide de qualité institutionnelle plutôt que d'un réseau uniquement axé sur les transactions
