Une analyse de valorisation propre après le choc de l'API X
La valorisation des cryptomonnaies est désordonnée, mais des moments comme celui-ci réduisent les projets à leur essence.
KAITO a récemment subi un coup dur après que X (Twitter) a fermé l'accès à l'API pour InfoFi et la récompense pour la promotion des applications et des projets web3, affectant directement la façon dont Kaito a source les données et récompensé les utilisateurs. La réaction des prix a été vive, mais la question la plus importante n'est pas le prix.
C'est une valeur.
Ce qu'est réellement KAITO.
KAITO n'est pas DeFi.
Ce n'est pas un protocole de rendement.
Il ne garde pas les fonds.
✅ C'est un jeton utilitaire / d'application lié à une plateforme d'information alimentée par IA qui agrège des données crypto, des récits et de l'attention.
Sa valeur dépend de l'utilisation, de la pertinence et de la nécessité du jeton, pas de la TVL.
C'est pourquoi la TVL = 0 $ (source de defilLama) est correcte, même si les utilisateurs mettent en jeu des jetons.
À propos du staking (12.78M mis en jeu)
Oui, les utilisateurs ont mis en jeu environ 12.78M $KAITO,
mais dans le contexte :
Offre en circulation ≈ 241M
C'est à peu près 5 % mis en jeu
C'est un staking utilitaire, pas un staking économique.
Le capital est verrouillé pour l'accès, les récompenses ou l'alignement, pas déployé pour générer des rendements ou sécuriser un système financier.
Ainsi, le staking réduit légèrement l'offre en circulation, mais cela ne crée pas de plancher de valorisation.
La décision API X : Pourquoi cela a-t-il fait si mal
Le modèle InfoFi précédent de Kaito s'appuyait fortement sur les données X pour :
✅suivre l'engagement
✅classer les contributeurs
✅distribuer des récompenses
Lorsque X a fermé son API à ces applications, cela a rompu la boucle de demande de base.
Avant : Utilisation 👉 données d'engagement 👉 récompenses 👉 demande de jetons
Après : Pas de données 👉 pas de récompenses vérifiées 👉 pas de demande de jetons forcée
Ce n'était pas que de mauvaises nouvelles.
Cela a exposé un risque structurel :
L'utilité du jeton de Kaito dépendait d'une plateforme Web2 centralisée qu'il ne contrôlait pas.
Les marchés ont immédiatement revalorisé ce risque.
Le problème de valorisation de base
En utilisant votre propre cadre, la question décisive est simple :
Si l'utilisation double, le jeton en bénéficie-t-il ?
En ce moment, la réponse n'est pas mécanique.
Les revenus existent hors chaîne. Le produit peut encore être utile. Mais la demande de jetons est optionnelle, non imposée par des frais, des brûlures ou un staking obligatoire.
Cela place $KAITO dans la catégorie de :
Tokens d'optionnalité de croissance, pas d'actifs soutenus par des flux de trésorerie ou de capital.
Ce qui fonctionne encore en faveur de Kaito
Produit réel résolvant de réels problèmes d'information
IA + narration de données reste forte
L'intérêt des utilisateurs et des entreprises existe
L'équipe s'éloigne de la dépendance à X
Ce qui affaiblit la valorisation
Pas de TVL ni de fossé de capital
Captation de valeur faible pour les détenteurs de jetons
Faible ratio de staking
Dépendance forte à l'exécution future
Dommages narratifs dus à l'arrêt de l'API
Conclusion
$KAITO n'est pas mort, mais il est correctement revalorisé comme un actif à risque plus élevé.
Sa valorisation future dépend presque entièrement de la capacité de l'équipe à :
Prouver une utilisation de produit forte et croissante
Redéfinir l'utilité du jeton pour capturer la valeur directement
Éliminer la dépendance aux portes de données centralisées
Jusqu'à ce moment-là, $KAITO reste un pari spéculatif sur l'exécution, pas un ancrage fondamental.
Les prix bougent rapidement dans la crypto. La valeur ne bouge que lorsque les incitations sont redessinées.
Quelle est votre opinion à ce sujet ?
