500 milliards de YEN CARRY TRADE : Le risque caché qui pourrait décimer les obligations américaines et $BTC 🚨
La Banque du Japon signale une hausse des taux, et le $500 milliards Yen Carry Trade est de nouveau au centre des préoccupations. Malgré des rendements obligataires japonais à 10 ans atteignant des sommets de 18 ans, le yen reste faible, confirmant que le carry trade persiste. Cette stratégie consiste à emprunter du yen à bas prix pour financer des investissements dans des actifs à haut rendement, y compris des actions américaines et $BTC. Le véritable danger n'est pas encore une liquidation totale, car les taux japonais sont encore bas par rapport aux États-Unis (4,18 % contre 1,96 % sur les obligations à 10 ans). Cependant, les institutions utilisant ce trade doivent couvrir le risque $USDJPY, ce qui leur coûte environ 2 % par an. Ce coût de couverture élevé, combiné à une éventuelle agressivité de la BOJ, rend le trade peu attrayant. Si la BOJ resserre davantage, les flux de capitaux s'inversent, diminuant potentiellement la demande pour les obligations américaines et forçant les rendements américains à la hausse, créant une pression systémique sur l'ensemble du marché. Le marché surveille le ton du gouverneur de la BOJ pour des indices sur les futures hausses de taux. ⚠️
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